华安期货-黑色金属周报：钢材供库双降，价格震荡运行-191028

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　　投资策略建议：
　　铁矿：港口方面，截止本周五，全国主要港口铁矿石库存约12837万吨，较上周末库存上涨112万吨。需求方面来看，现河北唐山、武安等地正执行严格限产政策，部分钢企高炉生产负荷压减50%以上，后期环保政策预期仍将趋严，多数钢厂补库意愿不高，多以按需采购为主，并维持低库存策略；港口疏港量有所下滑，在供需不匹配情况下，港口库存已连续三周增库。然期货盘面矿石合约低位反弹，一定程度上增强矿商信心，港口报价呈现先抑后扬。基于，北方环保限产需求减少，港口矿石库存连续上升，多数钢企库存偏低，前期下跌情绪得到释放等，预计，下周进口矿市场行情震荡偏弱为主。
　　焦煤：本周焦企落实首轮提降，Mysteel调研全国230家独立焦企样本数据，焦炭库存117.81万吨环比上周增7.18万吨，下游贸易商采购积极性低位，钢厂多按需采购为主且有控制到货现象，焦企销售压力上升，短期或将继续打压原料利润。综上来看，炼焦煤市场短期持续悲观，低硫煤种跌势难止。
　　焦炭：本周供、需两端开工均有小幅下滑，首轮50元/吨已全部落地，短期压力仍未缓解，预计焦炭现货市场仍是承压偏弱运行，需继续关注后续各环节利润、库存变化以及秋冬季限产政策变动。
　　热卷：本周市场价格呈现窄幅向下走势，上游基本面的好转对并没有带动市场走强，整个观望与规避风险得到心态体现的极为明显。就厂家近期反馈，近期订单在5-8天之间，但对于降价的意愿体现的依然不明显。而库存整体也由钢厂转向至市场，整体转移量较大，对后期影响会逐步增加。就下周预测，随着钢厂的检修逐步完毕，产量回升后，对售价将会再度考验，届时价格会在压力下，继续承压。
　　螺纹：本周建筑钢材价格仍有小幅下跌。供给端来看，本周由于空气质量原因，多地钢厂出现短期临检，钢厂产量整体出现小幅下降，不过当前钢厂生产仍有一定利润，短期供给难有明显下降；需求来看，据我网统计全国237样本日均成交量20.18万吨，较上周略有增加，需求整体表现尚可，韧性较足；综合来看，预计下周国内建筑钢材市场或延续震荡态势，部分地区或受资源偏紧有偏强表现.