兴业证券-投资宽角度：成长因子有效性显著，另类风格有所提升-191027

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　　投资要点
　　市场回顾：过去一周市场主要指数呈现上涨趋势。沪深300指数上涨0.71%，中证500指数上涨0.66%，中证1000上涨0.37%。过去一周行业指数分化较大，农林牧渔上涨幅度较高：其中农林牧渔(10.8%)、电子元器件(2.84%)和房地产(1.72%)等行业表现居前，餐饮旅游(-2.54%)、交通运输(-0.94%)和医药(-0.94%)等行业表现居后。
　　因子表现：1）、和上周相比，成长因子有效性显著提升，这和当前时点处于三季报财报公布期有一定关系。另类因子也有一定表现，而质量因子有效性有所减弱；2）、观察过去一年的因子表现：反转、另类以及成长类别中的部分因子表现较为突出，具体包括20日反转、当前股价相对于20天的股价变动、Fama-French回归的调整1r方等。
　　策略表现：各增强策略年初至今均取得显著的多头超额收益。以周度中证500增强为例：策略年初至今多头超额收益达到13.21%。短期来看，各策略表现突出。其中月度中证500增强策略近一月持续产生超额收益，本周超额达0.05%。月度主动量化精选50策略本周也表现良好，最近5日收益达2.07%。
　　风险提示：本报告模型及结论全部基于对历史数据的分析，当市场环境变化时，存在模型失效风险。