国元期货-金融期权周报：期权成交活跃度下降，期权波动率上行-210927

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摘要上周，上证综指下行1.18%报3613.0673，深证成指下行1.23%报14357.8459，沪深300下行0.37%。

期权市场上周成交与持仓皆有所下降，综合成交及持仓信息来看，长假之前投资者情绪偏谨慎。

上证50ETF期权合约日均成交了2778557.8张，较前一周减少了239842张。

期权市场依旧是平值附近的认购和认沽期权交易更为活跃。

市场对后市多空分歧减小。

看涨期权和看跌期权持仓量最高的合约行权价较上周有所接近，上证50ETF的压力线和支撑线由3.30和3.10变为3.30和3.20。

从PCR指标变化来看，期权市场对后市偏悲观，上证50ETF主力合约上周日均成交PCR为0.8632，较前周日均成交PCR0.8556上涨0.89%，位于历史PCR70%分位数至80%分位数之间，；上周日均持仓PCR为0.6776，较前周日均持仓PCR0.7793下降13.05%，位于历史持仓PCR20%分位数到30%分位数之间。

上证50ETF隐含波动率方面，因合约换月叠加临近长假，近主力合约隐含波动率均小幅上升，位于30/60/90日历史波动率之上，处于50%-70%历史分位数范围。

建议做空波动率或构建备兑策略。