英大证券-金点策略晨报：每日报告-191030

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　　区块链概念股分化，最终靠业绩说话
　　市场综述：周一三大指数全线上涨，区块链概念股井喷，但在周二的晨报中我们也提醒投资者在炒作区块链概念时要注意节奏，适时进退，警惕追高的风险。周二两市开盘后指数震荡走低，早盘数字货币、区块链概念股再掀涨停潮，但好景不长，之后部分涨停板个股开始出现“炸板”，对于区块链概念股出现分化，市场是有预期的，但是如此快速的出现，令市场做多情绪有所降温。同时多只小白马股业绩“暴雷”跌停拖累了市场信心。午后大盘逐步走低，部分区块链概念股尾盘出现跳水，板块指数高开低走，尾盘翻绿。板块方面，鸡肉、猪肉、公用事业、酿酒等板块涨幅居前，医疗美容、网络安全、船舶制造、券商、PCB等行业领跌两市。整体上，个股涨少跌多，成交量略有放大。除ST外，47只个股涨停，18只个股跌停。截止收盘，上证指数报2954.18点，下跌25.87点，跌幅0.87%，总成交额1952.88亿；深证成指报9746.03点，下跌55.84点，跌幅0.57%，总成交额3436.93亿；创业板指报1686.58点，下跌17.84点，跌幅1.05%，总成交额1220.75亿。
　　市场预测：市场对区块链概念股出现分化是有预期的，我们晨报中的也提醒投资者注意，区块链技术仍然在发展初期，实践应用也停留在试水阶段，业绩真正体现到上市公司上，还有很长一段的路要走，所以“区块链”概念在炒作后难免价值回归，投资者在炒作区块链概念时要注意节奏，适时进退，警惕追高的风险。仅仅只过了一天，周二区块链概念就出现了较为严重的分化，预计部分强势个股或将继续保持上涨，但大部分蹭热点的股票将会出现快速调整。另外一个盘面上现象值得投资者注意，那就是小白马股大跌。与此前业绩巨亏爆雷不同，此次三季报披露后，股价集体跌停，并非由于经营亏损，只是业绩有所减速甚至仍是增长，只是被认为未达市场预期，而此前股价涨幅较大，资金获利了结猛砸跌停。三季报最后时刻，注意防范风险。不论是业绩巨亏，还是业绩增长，都可能因为不达预期而导致跌停，股价是预期的反映。有的股票虽然业绩亏损，但由于市场已经有所预期，并且在股价中反映，因而虽然亏损业绩出来，股价反倒有上涨的情况。而业绩虽然为正甚至增长，但由于市场具有较高预期，并未达到市场预期，业绩披露后股价反倒出现大跌。是否达到预期是关键，三季报在10月底披露完毕，一些业绩亏损或者不达预期的，往往可能等到最后披露。对于后期市场的走势，我们依旧维持四季度策略报告中的判断，从成交量上看，目前市场处于存量资金的博弈状态，在没有外部增量资金的增援下（或者说后续中长期资金没有那么快到位的情况下），市场内生的推动力有限，很难长时间、大面积形成普涨。同时，科创板、IPO发行速度明显加快，也会分流场内资金。周一指数普涨后，周二出现调整也是情理之中的事情，投资者也不必悲观，中长期看，指数震荡慢牛的格局依旧，个股继续分化，更多的机会在于有估值和成长优势的公司。双十一在即，短期智能物流概念有望受到资金关注。智能物流是典型的强劲需求带动内生增长的行业。需求来自：1）电商物流快速增长。快递业务量连续5年保持世界第一，2018年中国快递年业务量突破500亿件，今年快件量预计将达600亿件。如此海量的快递，离不开背后智能物流的支撑。快递行业规模快速扩张，对分拣效率、投递速度提出了更高的要求，开展自动化分拣设备是快递公司激烈竞争下的必然选择。自动化立体库和自动输送机成为最大看点。2）我国物流成本偏高，物流自动化大势所趋。我国物流成本占GDP比重明显高于发达国家，物流成本的降低还有较大的空间，而实现物流自动化是大势所趋。2019年《政府工作报告》中新增降低物流成本，加大物流设施投资力度的内容。