国盛证券-盛视早参-210928

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市场风格快速变化把握节前布局良机周一两市指数小幅高开后全天震荡走弱，其中沪指振幅较大，主要是盘中白酒、保险、石油等权重走强，但同时有色、钢铁、化工等周期板块全线重挫，行情呈较为极端的两极分化特征，导致指数波动加大，另外个股跌停数量超200，超1000家个股跌幅超5%，市场亏钱效应较为明显，风险持续释放。

技术面看，沪指在见3723高点后，近期持续走弱，连续跌破5、10、20日重要短期均线，周一再度回踩30日线，试探支撑力度，整体呈短期空头形态，同时量能也是小幅放大，MACD中DIF与DEA线形成死叉，且开口持续放大；而深指技术上仅剩年线支撑，上方面临较多均线压制，量能相对月初呈缩量状态，且MACD持续水下运行。

总体而言，两市指数近期持续走弱，系前期热点板块风险持续释放，压制市场做多动能，市场行情参与难度进一步加大，需耐心等待指数企稳再择机布局。

资金方面：央行周一通过公开市场开展1000亿元14天期逆回购操作，当日无逆回购到期，因此当日净投放1000亿元。

主力资金方面，周一沪深两市全天净流出713.67亿元，其中，创业板净流出106.18亿元。

北向资金方面，北向资金净流入14.77亿元。

贵州茅台、五粮液、东方财富获净买入额居前，分别为11.45亿元、8.94亿元、5.13亿元。

三一重工、恒瑞医药、比亚迪获净卖出额居前，分别为6.90亿元、6.13亿元、2.93亿元。

南向资金净买入26.79亿港元。

吉利汽车净卖出额居首，为7.17亿港元；腾讯控股、美团、中国海洋石油净买入额位列前三，分别获净买入19.9亿港元、10.16亿港元、6.63亿港元。

资讯方面：针对当前供电形势，国家电网公司表示，将深入贯彻总书记关于能源安全重要讲话重要指示精神，充分发挥“大国重器”“顶梁柱”作用，践行“人民电业为人民”企业宗旨，综合施策、多措并举，全力以赴打好电力保供攻坚战，保障基本民生用电需求，最大可能避免出现拉闸限电情况，坚决守住民生、发展和安全底线。

近期国内各地不断出现电力缺口，叠加能耗双控政策，直接利空高耗能的周期类板块，使其出现大幅调整，因此，在电力供应未出现明显改善之前，或都将压制周期类板块的做多动能。

操作策略：宏观方面：美联储最早年内或将施行缩减购债规模，全球流动性宽松的局面将出现变化，但因国内下半年经济下行压力加大，央行将维持相对宽松的货币环境来支持经济的稳定增长，以及A股总成交额持续维持万亿水平，这或将对冲美联储Taper带来的影响；微观方面：两市指数近期回调走弱，风险持续释放，行情参与难度较高，但这或为孕育国庆节后行情做的挖坑动作，无需过度恐慌。

操作上，当前指数震荡走弱，主因周期板块如化工、钢铁、煤炭等全线重挫，短期风险持续释放中，需重点回避以上板块；而成长性较高的光伏、军工、半导体等高景气赛道虽然也出现一定调整，但已经进入布局区间，叠加10月份是三季报公布时间，因此可重点关注高景气赛道的回调建仓机会。

（裴伟丹，执业证书编号S0680620030009）。