五矿经易期货-农产品早报-191104

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　　油脂
　　上周五BMD棕油基准1月跌0.93%至2462林吉特/吨。马来西亚棕榈油FOB11月船期报价590美元/吨,跌2.5美元/吨，到港完税成本5241-5342元/吨。国内现货方面，截至周五，沿海一级豆油主流价格6500-6600元/吨，涨幅在50-100元/吨，沿海24度棕榈油价格大多在5230-5430元/吨，大多涨20-90元/吨，豆棕油价格上涨，提振菜油价格，沿海菜油报价在7580-7730元/吨，涨50-70元/吨。棕榈油港口库存58.2万吨；豆油商业库存131.445万吨。
　　美豆方面，出口销售及装船数据强劲，且中国商务部表示中美磋商进展顺利，提振美豆价格上涨。马来西亚和印尼生物柴油计划的实施，将令两国消费量分别升至130万吨和1,000万吨，此利多继续发酵。而且今年厄尔尼诺天气令旱灾加重，而印尼森林大火引发的烟霾料给全球最大棕榈油生产国印尼今年的油棕果实质量以及棕榈油产量带来影响。受助于对未来供应短缺优虑和利多出口前景，业内纷纷看涨棕榈油后市。油脂基本面持续好转，由于部分工厂缺豆，本周豆油开机率进一步下降，而近期油厂提货也尚可，豆油库存逐步下降，沿海菜油库存也已连续两周下降。整体来看，USDA大幅调低美豆产量及库存，及猪价暴涨带来通胀预期，资金积极做多农产品，预计豆油价格整体后市仍然看好。但需要注意的是本轮豆油涨幅过快，中下游前期合同利润良好，不排除出现短线震荡整理的可能。
　　整体来看，油脂短期以震荡偏多思路对待，长期偏多思路。套利方面，菜豆、菜棕做扩大择机入场。