川财证券-科技行业观察：三星将集中资源研发NPU和GPU-191106

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　　川财观点
　　【电子】近期电子板块表现平稳，涨幅靠前个股主要为TWS耳机产业链标的。消息面上，苹果正式发布全新的AirPods Pro降噪耳机，而三季度财报数据也显示苹果可穿戴设备、家用产品及配件的营收增长可观。此外，华为、谷歌也将打造安卓系可穿戴设备市场。伴随着主流手机空间挤压，手机耳机孔逐步取消，以及蓝牙技术、主控芯片技术方案的不断成熟，TWS耳机已渐成为可穿戴设备中成长方向较为明确的市场。未来，随着安卓系无线耳机不断加入市场，TWS耳机均价趋低，出货量有望进一步提升。无线耳机零部件与ODM代工厂商机会凸显。
　　【计算机】10月28日，中国国际经济交流中心副理事长黄奇帆在首届外滩金融峰会上表示，中国央行推出的数字货币是基于区块链技术做出的全新加密电子货币体系，将采用双层运营体系；央行数字货币采取双层运营体系，符合我国国情。单层运营体系是央行直接对公众发行数字货币；双层运营体系是央行先把数字货币兑换给银行或其他运营机构，再由这些机构兑换给公众。“中央银行-商业机构”的双层运营模式下，一方面不改变流通中货币的债权债务关系，另一方面，不改变现有货币投放体系和二元账户结构，不会构成对商业银行存款货币的竞争。技术路线方面，央行层面将保持技术中性。在中国发行数字货币，采用纯区块链架构无法实现零售要求的高并发性，因此央行层面将保持技术中性，不预设技术路线，即不依赖某一种技术路线。
　　行业动态
　　1.在经历四代自主研发后，三星自研的CPU核心性能仍然无法与高通提供的半定制化方案相比，三星最终决定放弃自家的Mongoose内核，已经解散了位于德州奥斯汀的整个研发团队。过去，三星电子为强化搭载在自有品牌智能手机上的自家移动处理器效能，不断投资自行研发CPU核心架构，不过，无法提升耗电的状况一直困扰着三星，导致产品竞争力不如竞争队史的产品，使得最终放弃自行研发CPU核心的计划。根据韩国媒体《etnews》的报道指出，针对三星放弃自行研发CPU核心的计划，这是加强选择与集中研发资源的必要决定。三星未来将资源集中于人工智能时代中的运算核心，也就是NPU及GPU的自行研发计划上。其中，NPU是最适合用于AI深度学习、演算的处理器。由于深度学习演算需要同时处理上千个运算，而NPU的特色便是有效处理大规模并列运算。（全球半导体观察）
　　2.11月6日，在2019中国5G终端创新峰会暨第七届中国手机设计大赛天鹅奖颁奖礼上，工业和信息化部电子信息司副巡视员侯建仁表示，近年来，工信部制定和推动出台了系列产业政策措施，为智能终端产业健康有序发展提供了有力保障。下一步，工信部将继续营造宽松有度、兼容并包的环境，推动产业实现高质量发展。侯建仁指出，当前，随着5G、人工智能、虚拟现实、大数据等新一代信息技术的广泛运用，信息通信产业正在发生深刻变革。特别是，5G的发展将加速我国信息基础设施的建设和升级，推动一大批新型行业应用落地，促进各行各业加快数字化、网络化、智能化转型，为制造强国、网络强国建设和数字经济发展提供重要动力。（通信产业网）
　　公司要闻
　　合力泰（002217）：合力泰科技股份有限公司董事长文开福计划自11月6日起15个交易日之后至2019年12月31日前以集中竞价或大宗交易方式减持公司股份不超过81.95万股（含）股份，占公司总股本的2.63%。
　　凯乐科技（600260）：湖北凯乐科技股份有限公司于2019年11月5日收到“中国移动通信有限公司政企客户分公司和对讲5G终端研发项目”招标代理机构所反馈的信息，公司全资子公司深圳凡卓通讯技术有限公司为“政企和对讲5G终端研发项目”中选候选人。
　　风险提示：行业景气度不及预期；技术创新对传统产业格局的影响。