英大证券-金点策略晨报：每日报告-191114

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　　沪指围绕2900点拉锯，绩优成长股酝酿上攻
　　市场综述：近期市场在10月信贷社融不及预期、猪通胀压制货币政策空间及扩容压力较大等利空的打压下，连续调整，沪指从高点下来100点。周三晨报中提醒，连续下跌后，市场有望迎来喘息的机会，业绩好转的成长股有望成为结构性慢牛的“领头羊”。市场走势如我们所预期，周三沪深两市开盘后震荡走弱，银行、保险等权重拖累了大盘，沪指早盘盘中一度再次击穿2900点。之后科技股酝酿反弹，在芯片股的带动下，创业板指明显走强，无线耳机、网络安全也表现不错；受避险情绪提升，推高黄金、白银板块走强；保险、券商、软件、通讯、安防、区块链、数字货币等跌幅居前。整体上看，A股弱势整理，结构性分化明显，个股涨少跌多，成交量依旧萎靡不振。除ST外，31只个股涨停，10只个股跌停。截止收盘，上证指数报2905.24点，下跌9.58点，跌幅0.33%，总成交额1469.44亿；深证成指报9687.85点，上涨17.71点，涨幅0.18%，总成交额2123.94亿；创业板指报1681.79点，上涨10.35点，涨幅0.62%，总成交额747.30亿。
　　市场预测：周三沪指围绕2900点拉锯，但中小创指数走势明显强于主板，市场情绪在弱复苏过程中。目前弱市的行情中，可以重点做好选股的功课，挑选优质个股进行追踪。一旦指数企稳，一些强势个股就会趁机表现，对于大多数普通投资者来说，赚钱是靠个股而不是靠指数。对于后期市场的走势，我们依旧维持四季度策略报告中的判断。从成交量上看，目前市场处于存量资金的博弈状态，市场内生的推动力有限。同时，科创板注册制、IPO发行速度明显加快，也会分流场内资金。未来一段时间市场的走势，我们的判断是指数震荡慢牛的格局依旧，个股继续分化，更多的机会在于有估值和成长优势的公司，只有从业绩出发才会得到更多资金的关注。三季度中小创盈利增速改善。2019年1-3季度中小板归母净利润同比上涨2.44%，中报下降-3.45%，提升5.89个百分点。创业板方面，2019年前三季度归母净利润同比下降5.88%，较中报的-21.31%降幅大幅收窄。相比高高在上的大白马，低位的中小创股票，尤其是部分有业绩支撑的成长性高的低位的中小创个股有望迎来更佳的投资机会，业绩好转的成长股有望成为慢牛的“领头羊”。需要提醒投资者注意的问题是科创板个股的投资风险。近期科创板新股上市首日的涨幅较之前有所收敛，10月6日出现了首家-破发-的公司，近期上市的科创板新股濒临“破发”的速度也有所加快，预计未来“破发”的家数可能会增加，注意股价大幅波动和估值回归的风险。
　　行业观点：工程机械。11月13日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，会议决定，完善固定资产投资项目资本金制度。两大举措提振基建：资本金比例下调、可发权益型金融工具筹集资本金。工程机械板块有望受益于基建投资拉动景气度提升。去年12月中旬，我们在2019年度A股市场投资策略报告中重点推荐了工程机械板块中的龙头企业。4月初的二季度策略及7月初的三季度策略报告中继续推荐投资者关注。年初至今工程机械板块涨幅接近50%，验证了我们的判断。四季度，我们继续看好工程机械板块中的龙头企业。理由如下，首先，目前中信工程机械板块估值是15倍左右，仍处于相对低位。其次，四季度宏观经济依旧面临下行压力，在地产投资和制造业投资增速双双承压的大背景下，基建投资将会继续成为补短板稳增长的最切实有效的手段，估计四度度会有一批基建项目逐步落地，工程机械板块受益于基建投资拉动景气度提升，特别是板块内的龙头企业。最后，挖掘机销量火爆，近期挖掘机销量延续了双位数增长。