国都证券-机械行业周报：10月挖机增速约12%，预计2020年增速±5%区间-191111

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　　一、市场表现
　　本周上证综指同比涨跌幅0.20%，收于2964点，创业板指涨跌幅1.44%，沪深300同比涨跌幅0.52%。本周机械设备涨跌幅-0.57%，跑输沪深300指数1.09pct。
　　二、机械行业动态及投资观点
　　1、工程机械：10月挖机销售同比增加11.5%，1-10月挖机同比销售14.4%
　　2019年1-10月纳入统计的25家主机制造企业，共计销售各类挖掘机械产品19.62万台，同比涨幅14.4%。国内市场销量17.47万台，同比涨幅12.1%。出口销量2.15万台，同比涨幅37.8%。
　　2019年10月，共计销售各类挖掘机械产品1.70万台，同比涨幅11.5%。国内市场销量1.48万台，同比涨幅10.2%。出口销量2157台，同比涨幅21.0%。
　　根据挖机年会，预计2020年国内市场挖掘机械销量将与2019年基本持平，同比变化维持在士5%区间。2021年、2022年市场将逐步转入平稳发展阶段，且存在下滑的可能，但未来几年出现上一轮断崖式下滑的概率较低。
　　预计国产品牌挖机市占率将持续提升，并逐步走向国际化，建议关注三一重工、徐工机械、恒立液压等国产龙头。
　　2、事件：中央发文提出完善科技创新体制机制，半导体产业链长期受益
　　1）国家高度重视科技创新。十九届四中全会审议通过《中共中央关于坚持和完善中国特色社会主义制度、推进国家治理体系和治理能力现代化若干重大问题的决定》，其中一节提出要求要完善科技创新体制机制，强化国家战略科技力量，构建社会主义市场经济条件下关键核心技术攻关新型举国体制。
　　2）我们认为半导体作为关键核心技术领域将持续受益。中兴、华为事件已暴露我们在半导体领域的短板，无论中美贸易摩擦缓和与否，半导体国产替代都将持续推进。大基金二期已于10月底成立，注册资本2000亿元，两倍于一期，将助力半导体产业发展。
　　3）具体标的方面，我们重点推荐北方华创、长川科技。
　　三、重点个股
　　恒立液压、杰瑞股份、晶盛机电、长川科技、中航光电、中直股份
　　四、风险提示
　　下游需求不足、行业竞争加剧、行业政策变化等风险