国信证券（香港）-港股市场策略简评：港股短期超卖，波段操作是时候-191118

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　　上周港股回落主要受市场忧虑中美贸易谈判再度陷入僵局，以及香港社会事件升温。但内需股(物业管理和餐饮食品)仍然强势，反映其高防御性，抗跌力颇高。值得一提，一如稍早预测，二三线及新上市之物业管理股份开始受市场关注，多只股份创上市新高。预计行业股价趋势持续向好。
　　美国接连释出接近与中国达成贸易协议的讯号，美国商务部长罗斯上周五(15日)接受霍士商业频道访问时称，中美正为首阶段贸协进行作最后修订，但尚未完成，协议主要侧重当前贸易方面，以及中国是否愿意承诺购买400亿至500亿美元的农产品。他补充，中美极有可能达成协议，但「魔鬼藏在细节中」，现在还剩下最后一些细节。美方尚未决定12月15日，对1,560亿美元中国商品加征关税的计划会否如期实施，重申美国总统特朗普立场，寻求与中国达成正确的贸易协议。但对于华为国安争议，他认为，华为不适合参与美国5G网络。同日，白宫经济顾问柯德洛与中方通电话，表示目前美「中」谈判具建设性，虽尚未完成，但已进入最后阶段。但初步协议可能不会由双方领导人签署。由于目前仍有许多分歧难以弭平，所以美方有意降低初步协议的重要性，防止各方寄予过分期望。我们认为目前中美双方还就文本”讨价还价”阶段，贸易议题每天的消息也会挑动市场情绪。由于上周港股大市回调幅度较大时间较短，在外围股市屡创新高的背景下，若香港社会事件短期不再恶化，我们认为港股将迎接短期技术性反弹，维持本季多作波段操作策略，建议本周可逐步增加仓位至70-80%。
　　本周焦点:阿里巴巴本周二(19日)在香港招股价的制订。本周四(21日)美联储公布的上月议息纪录、欧洲央行公布上月议息纪录，新任行长拉加德在周五(22日)将发表讲话。本周五(22日)欧美公布11月Markit制造业、服务业和综合采购经理人指数PMI初值、美国公布消费者信心指数初值等数据。