华泰证券-期权期货周报：ETF成交量与期权成交量均上升-191124

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　　上周上证50ETF下跌1.20%，日均成交量上升14.73%
　　上周上证50ETF收于2.957元/份，下跌1.20%。上周五个交易日分别涨跌0.80%、0.63%、-1.08%、-0.60%、-0.93%。上证50ETF日均成交量4.95亿份，与前一周相比上升14.73%。标的份额增加0.71%。
　　上周期权日均成交量上升34.92%，持仓量上升4.85%
　　上周期权成交量较前一周上升，日均成交量311.57万张，较前一周上升了34.92%，认购期权日均成交量167.88万张，上升了33.02%，认沽期权日均成交量143.69万张，上升了37.21%。上周期权持仓量上升。截至11月22日，期权持仓479.87万张，与前一周相比上升了4.85%，认购期权持仓276.40万张，上升了8.64%，认沽期权持仓203.47万张，上升了0.11%。
　　上周标的继续下跌，认购期权全部下跌
　　上周标的继续下跌，认购期权全部下跌。认购期权最小跌幅为6.03%，最大跌幅为87.50%；认沽期权最大涨幅68.98%，最大跌幅为75.00%。
　　历史波动率整体处于低位，市场隐含波动率略有下降
　　截至11月22日，50ETF5日波动率为13.82%，10日波动率为11.59%，20日波动率为11.42%，60日波动率为12.02%。历史波动率整体处于低位。上周隐含波动率指数略有下降，从前一周的15.54震荡下行14.62。
　　上周股指期货期现差情况
　　沪深300指数上周下跌0.70%，中证500指数下跌0.73%，上证50指数下跌1.10%。截至11月22日，IF当月期现差为0.39%，下月期现差-0.27%，当季合约期现差-0.32%，下季合约期现差-0.54%。IC当月期现差为-1.04%，下月期现差-1.85%，当季合约期现差-3.37%，下季合约期现差-5.43%。IH当月合约期现差为-0.19%，下月合约期现差-0.22%，当季合约期现差-0.34%，下季合约期现差-0.71%。
　　风险提示：模型根据历史规律总结，历史规律可能失效；市场发生超预期波动，导致期权价格暴涨暴跌；期权市场波动较大，特殊事件可能引发市场较大波动。