安信证券-新三板主题报告：上周公牛集团等9家企业过会，其中玉禾田为三板企业-191125

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　　■近1周企业IPO情况总览：1、非科创板企业：11月21日，5家企业首发过会：测绘股份、玉禾田、公牛集团、雪龙股份、斯达股份。1家企业暂缓表决：百洋医药。周通过率为83.33%。其中玉禾田为新三板公司。2、科创板企业：上周成都先导、华峰测控、石头科技、百奥泰过会。
　　■2019年IPO统计：1、非科创板企业：综合1月至今IPO情况：已有117家公司过会，IPO通过率为83.57%。在140家上会企业中，共有32家来自新三板，占比22.86%。上会的32家新三板企业中，共26家过会，三板公司整体通过率为81.25%。2、科创板企业：6月5日至今，共105家企业上会，97家企业过会。
　　■过会公司相关问询简析：1、非科创板企业：财务方面的问询：应收账款净额占当期流动资产的比例较高，逾期应收账款占应收账款总体比例较高。经营方面的问询：关联交易、客户集中度较高等。合规方面的问询：公司未为部分符合法定条件的员工购买社会保险和住房公积金的合法合规性。2、科创板企业：近期涉及的问询为：核心技术、公司产品的盈利预期、关联交易。
　　■新三板IPO排队企业达110家：7家公司处于已过会待挂牌状态：分别为长江材料、新产业、泰林生物、科安达、锐新昌、玉禾田、建科机械。本期无新增公司。
　　■新三板、科创板关联统计：截至目前，有22家三板公司表达了科创板上市意向（已剔除成功过会的公司）：大力电工、赛特斯、现在股份、盛本智能、驱动力、天力锂能、泽达易盛、星昊医药、三元基因、阿拉丁、京冶轴承、泽生科技、君实生物、京源环保、锦波生物、新眼光、亿华通、联赢激光、山大地纬、仁会生物、观想科技、创尔生物。本期金达莱终止审核。
　　■风险提示：政策风险、IPO进度放缓