万联证券-医药行业周观点（11.18~11.24）：板块迎来调整期，关注低估值优质个股-191125

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　　行业核心观点：
　　上周医药板块整体出现明显调整，我们预计主要是受短期市场风格影响，由于今年医药板块涨幅明显，部分个股当前估值较高，部分结构存在获利兑现需求。我们认为短期市场风格不改行业长期趋势看法，从医药行业整体看：无论是带量采购、耗材集采等，当前行业整体处于政策末期出清阶段，行业内部调结构趋势不改（最新医保目录及医保谈判），以创新药为主的行业新周期开启，医药核心资产及创新药产业链上优质标的在2019年再次获得市场肯定，考虑到医药板块未来业绩增长的确定性及持续性，叠加年底估值切换，部分优质医药个股在短期调整后仍旧可以逢低布局。
　　投资要点：
　　一周行业要闻：
　　1.国家卫健委：关于印发大型医院巡查工作方案（2019―2022年度）的通知
　　2.浙江省医保局：关于印发《浙江省基本医疗保险住院费用DRGs点数付费暂行办法》的通知
　　医药上市公司公告：
　　1.普利制药：关于地氯雷他定片（5mg）通过一致性评价的公告
　　2.乐普医疗：关于缬沙坦胶囊通过药品一致性评价的公告
　　本周市场回顾及投资策略：
　　市场方面：医药板块上周整体下跌1.98%，跑输沪深300指数1.29个百分点，跑输创业板指2.24个百分点。在所有一级子行业中排名第28，在所有行业中居下游。上周医药板块整体出现明显调整，我们预计主要是受短期市场风格影响，由于今年医药板块涨幅明显，部分个股当前估值较高，部分结构存在获利兑现需求。我们认为短期市场风格不改行业长期趋势看法，从医药行业整体看：无论是带量采购、耗材集采等，当前行业整体处于政策末期出清阶段，行业内部调结构趋势不改（最新医保目录及医保谈判），以创新药为主的行业新周期开启，医药核心资产及创新药产业链上优质标的在2019年再次获得市场肯定，考虑到医药板块未来业绩增长的确定性及持续性，叠加年底估值切换，部分优质医药个股在短期调整后仍旧可以逢低布局。
　　风险因素：短期受政策不确定因素影响，医药板块继续调整的风险