五矿经易期货-农产品早报-191128

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　　油脂
　　周二BMD棕油基准1月跌2.16%至2674林吉特/吨。马来西亚棕榈油FOB11月船期报价650美元/吨，到港完税成本5733-5833元/吨。国内现货方面，沿海一级豆油主流价格6390-6680元/吨，跌幅在80-100元/吨；沿海24度棕榈油价格5470-5650元/吨，跌幅在160-240元/吨；沿海菜油报价在7570-7700元/吨，跌30-50元/吨。国内豆油商业库存总量108万吨，较上个月同期降21万吨，降幅为15.67%；全国港口食用棕榈油库存总量65.23万吨，较上月同期的58.03万吨增7.4万吨，增幅12.75%。
　　美豆方面，中美达成贸易协定的前景不明，加上巴西天气改善，大豆播种工作已完成2/3，利空美豆价格。棕榈油方面，产地进入减产周期，B30、B20生物柴油政策先后提振市场信心，出口数据仍然良好。国内方面，近期工厂卖出大量远月基差，豆油、菜油仍处去库存的状态，预计春节前包装油备货旺季结束前整体仍将保持偏强格局，但后面上涨过程中伴随的震荡有可能也将更加频繁。且加拿大数百万英亩油菜籽被积雪覆盖，可能影响明年加菜籽的种植面积及供应，菜油整体后市仍看好。综合来看，油脂后市仍然偏强。
　　单边上，油脂长期偏多思路不变，近期谨防回调。套利上，油脂间价差以做扩大为主，主推菜豆油价差。