五矿经易期货-农产品早报-191202

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　　油脂
　　油脂早评20191202：上周五BMD棕油基准2月涨0.77%至2744林吉特/吨。马来西亚棕榈油FOB12月船期报价660美元/吨，到港完税成本5869-5970元/吨。国内现货方面，沿海一级豆油主流价格在6440-6580元/吨，大多涨10-50元/吨；沿海24度棕榈油价格5530-5670元/吨，大多涨20-100元/吨；沿海菜油报价在7720-7900元/吨，涨20-30元/吨。国内豆油商业库存总量108万吨，较上个月同期128万吨降20万吨，降幅为15.63%，；全国港口食用棕榈油库存总量69.1万吨，较上月同期的58.67万吨增10.43万吨，增幅17.7%。
　　美豆方面，南美产区天气良好，加上中美贸易协定前景不明朗，利空因素主导，短线美豆仍维持偏弱运行。棕榈油方面，市场传言印尼可能推迟征收出口关税，印尼B30计划可能缺乏补贴资金支持，一度引发棕榈油跳水，但随后印尼能源部官员称，在明年1月开始实施B30项目后，预期将削减化石燃料消费量16.5万桶/日。另外，政府将着手研究B50，雄心勃勃的计划减轻了市场对B30或不能顺利实施的担忧，印度尼西亚总统佐科认为，由于政府要求使用生物柴油的政策，毛棕榈油（CPO）的价格将在未来1-2年内将上涨，资金重新大量入市，棕榈油继续领涨油脂行情。国内方面，豆油、菜油仍处于去库阶段，而厂未执行合同较多，基本面利好令油厂挺价，油脂整体或仍处于偏强格局中。
　　单边上，油脂长期偏多思路不变，但短期内价格波动加剧。套利上，油脂间价差以做扩大为主，主推菜豆油价差。