五矿经易期货-农产品早报-191206

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　　鸡蛋
　　鸡蛋合约小幅下跌，主力2001下跌0.5%至4415元/500千克。2005合约跌幅为0.58%。现货方面，折合盘面德州报4400（0），濮阳4500(0），湖北黄冈报4450（0）。鸡蛋收货偏难，走货变快，贸易形势偏强。主产区淘汰鸡价格以稳为主，均价达到7.1元/斤。
　　短期看，猪价反弹再度助长禽类市场信心，蛋价跟随回调。与此同时，在春节备货预期下，需求端有回暖的可能性。另外，12月限仓在即，空单获利离场或能为主力合约带来反弹动力，操作方面建议观望或短线操作为主。
　　交易策略：短期或受猪价和春节需求拉动偏多对待，建议观望或短线操作为主。
　　白糖
　　周四纽约原糖小幅收涨，3月原糖涨0.15%至13.06，创近几月新高。近期印度减产消息及全球减产预期的不断加强使空头持续回补，推动价格上涨，但生产商抛售减缓了涨势。12月北半球即将进入压榨高峰，压榨进度将成为短期主要影响因素。伦敦白糖3月合约跌0.29%至345.1，原白价差57。
　　国内盘面SR2001窄幅震荡，尾盘拉升，夜盘有所回落，最新报价5557（-0.11%）。现货价格稳定为主，南宁新糖报价5700（0），南宁糖价至5700后下调节奏放缓，与盘面基差137（-23）。短期来看，广西糖厂开榨数量不断增加，新糖报价快速增加，糖企价格下滑明显，销售压力初显，糖企春节前积极销售，或使现货价格有进一步下调空间；但期现价差仍较高及外盘走高对期价有一定支撑，短期预计仍将震荡偏弱，下跌空间有限，小幅波动概率较大，关注5500支撑力度；中期来看，随着产能增加，供应将迅速增加，价格将面临回落风险，需关注抛储动态、新糖上市后市场表现和进口节奏。
　　策略上建议观望或逢高做空，日内参考5530-5590。
　　纸浆
　　昨日漂针浆期货盘面小幅回暖，主力合约SP2001较上日环比上涨0.36%收至4420。前20名主力净空持仓26324手，投机资金开始移仓05合约。现货端，山东地区进口针叶浆银星市场价格4365元/吨，环比下跌10元/吨；阔叶浆明星市场价3650元/吨，环比下跌25元/吨。
　　现货端，昨日银星市场价继续下调10元/吨，现货市场氛围悲观。随着交割日期临近，仓单充足的预期迫使期货盘面迅速向现货价格回归，造成盘面弱势。据悉，巴西海关公布2019年11月巴西纸浆出口中国情况，其中：针叶浆1.67万吨，阔叶浆53.15万吨，环比上涨6.17%。从数据看后期从巴西进口阔叶浆压力仍存，延缓港口库存去化进度。未来重点关注主要节假日对下游需求刺激情况，若各纸种涨价情况落实良好，或能传导至上游，提振浆价。
　　策略上仍以震荡行情整理，观望为主，可少量逢低试多？
　　关注点：中美贸易风险、自然因素影响、春节停机情况