上海证券-基金经理研究报告：博时基金~肖瑞瑾-191209

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　　综合点评
　　整体来看，肖瑞瑾独立管理的博时回报其股票占比一直在50%-70%之间，这样偏低的仓位，能取得一年75%的业绩，较为难的。而且重仓股也分散在不同行业中，不完全依靠科技股的风口。分散投资，控制风险的投资理念让该产品获得较多机构投资者的认可，其中保险和QFII资金占机构投资者五成以上。调研中，肖瑞瑾也介绍了自己的投资理念。该产品的基准为一年期定存+3%，与其他市场上绝对收益的产品不同，采用较高的权益仓位去实现绝对收益的目标，投资目标在于高收益的同时严控回撤，投资策略在全市场中独具特色。
　　管理基金特点
　　投资理念：基金的投资理念是用较高的权益仓位来实现绝对收益的目标，投资目标朴素来讲希望持有人在购买一个月之后均能实现正收益。这样的目标和理念让其采用了多策略的方式来管理基金，风格灵活多变。主要策略有：择时策略、行业轮动策略、自下而上精选个股、套期保值策略等。
　　资产配置：主动择时+行业轮动策略+自下而上精选个股
　　行业板块：更擅长的行业为TMT、新能源和互联网。其中TMT里面的子行业电子和计算机、新能源里面的子行业光伏和新能源汽车都是其选股较为得心应手的行业。并没有特别想要去规避的行业，为了跟上市场，会主动去学习，比如近期的医药生物和消费。
　　选股：选股分散，换手率较高
　　业绩归因：资产配置10%，行业配置50%，个股配置40%。
　　适宜市场：基金更适合于价值牛市和震荡市配置。