一德期货-有色~镍~周报-191216

《一德期货-有色~镍~周报-191216（37页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《一德期货-有色~镍~周报-191216（37页）.pdf（37页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　本周重点数据及摘要
　　行业信息：
　　1、宏观热点新闻
　　（1）美联储决议显示维持利率不变，并暗示在经济稳健的情况下，2020年整年将按兵不动，在大选之年保持观望.
　　（2）国大选的全部结果出炉，英国首相约翰逊如期赢得大选，英国大选保守党大胜的结果，也打开了英国顺利脱欧的大门，这使得全球市场风险偏好情绪全面转好
　　2、行业热点信息
　　（1）印尼总统佐科・维多多警告称，其限制镍矿石和其它矿产品出口的政策不会改变，印尼将针对欧盟向世界贸易组织(WTO)提出的申诉进行辩护
　　（2）PTAneka Tambang Tbk表示，公司将专注于2020年完成增加下游镍和铝土矿的项目，East Halmahera镍铁厂的开发项目的镍铁镍生产能力为13,500吨。
　　3、产业数据
　　产量：11月全国电解镍自然月产量1.41万吨，环比增4.07%，同比减少4.71%。其中，甘肃冶炼厂小幅提升开工负荷，吉林冶炼厂仍继续停产，最快或到明年1月重启生产，广西冶炼厂11月电解镍产线检修恢复时间未定，其他冶炼厂开工负荷均正常；11月中国硫酸镍产量9746吨金属量，实物量为4.43万吨实物，环比减6.78%，同比增8.98%。本月硫酸镍产量下滑，一方面因为一体化前驱体工厂大幅度减产，其配套的硫酸镍一体化产线同样有减量；另一方面下游整体采购需求疲弱，硫酸镍工厂接单乏力只得选择减产；11月全国镍生铁产量环比上涨1.4%至5.31万镍吨，同比增27.39%，产量较9月微幅上涨，11月份上半月高镍铁利润仍能维持高利润状态，下旬镍价大幅下跌拖累高镍铁价格，高镍铁价格直逼成本线，但利润缩窄时间较短，镍铁厂尚能接受，因此暂未出现大规模减产情况，产量仅略微下调;11月国内32家钢厂粗钢总产量245.83万吨，环比10月份减少0.2%。其中200系79.7万吨，环比增加5.03%，300系116.29万吨，环比减少3.12%，400系49.84万吨，环比增加0.95%。12月预计电解镍产量增至1.61万吨，增量主要来自甘肃厂家，其排产量不断增加，以弥补前期检修对年度产量计划造成的影响。12月全国硫酸镍产量或继续下滑，环比降2.6%至4.32万吨实物，折合金属量为9493吨，主因前驱体厂家进一步减产甚至提前放假，硫酸镍需求继续下滑。12月全国镍生铁产量预计环比增0.13%至5.32万镍吨，同比增28.37%，其中高镍生铁产量环增0.15%至4.54万镍吨。低镍生铁维持0.78万镍吨，主因高镍生铁厂家检修复产所致。
　　进出口：据海关数据显示，2019年10月中国镍铁进口总量16.88万吨，环比9月减少3.92万吨，降幅18.86%，同比2018年增加7.80万吨，增幅85.83%。2019年10月中国自印尼镍铁进口量12.52万吨，环比9月减少3.43万吨，降幅21.50%，同比2018年增加5.66万吨，增幅82.39%；2019年10月未锻轧的非合金镍进口量为12080.677吨，环比9月减少1691.234吨，降幅12.28%，同比2018年10月减少3812.316吨，降幅23.99%，1-10月份累积共进口175917.728吨。2019年10月未锻轧非镍合金出口量为20396.375吨（其中保税区仓储转口货物为20396.375吨），环比9月增加18636.521吨，增幅1058%，本年累积共出口31891.76吨。由于LME近月价差呈现高升水BACK结构，贸易商从保税区购买货物运输至台湾、马来西亚、新加坡等仓库交仓以此获利。2019年10月中国不锈钢出口总量31.48万吨，环比上月减少0.74万吨，降幅2.30%，同比去年减少万0.71吨，降幅2.21%。2019年10月中国不锈钢进口总量8.761万吨，环比上月减少1.396万吨，降幅13.74%，同比去年减少8.159万吨，降幅48.22%。
　　库存情况：由于前期流出库存再次交仓，LME镍库存周内大幅增长54342吨至123228吨；SHFE增加1340吨，至37370吨；保税区库存1.57万吨，较上周增加0.08吨。根据Mysteel数据，无锡、佛山两地不锈钢公库库存总共48.46万吨，上周为51.14万吨。300系库存29.73万吨，较上周下降3.1%；200系库存13.65万吨，较上周下降9.15%；400系为5.08万吨，较上周下降7.12%。
　　原料情况：据海关数据显示，2019年10月中国镍矿进口总量685.37万吨，环比减少3.33%，同比增加23.11%。其中：自印尼镍矿进口量为310.63万吨，环比增加25.37%，同比增加132.18%；自菲律宾镍矿进口量为337.72万吨，环比减少23.03%，同比减少15.91%。周内海运费与上周持平；根据Mysteel数据，周内全国所有港口镍矿库存下降3.93万吨。
　　冶炼利润：周内镍矿价格相对稳定，镍铁价格下跌，冶炼利润收窄。不锈钢价格持续下跌，不锈钢企业亏损幅度扩大，成本支撑较弱，需求持续低迷。
　　现货市场：周内LME市场镍现货贴水幅度扩大，随着库存的快速增加，注销仓单比回升至16.64%，周内平均贴水63美金，上一周平均贴水49.2美金；周内美金货进口盈利窗口关闭，美金货CIF报价回落至100美金，国内现货升贴水以及月差均回落，镍价反弹，现货市场成交转差。。