天风期货-棉花报告：下游订单将检验郑棉上涨成色-220214

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（以下内容从天风期货《棉花报告：下游订单将检验郑棉上涨成色》研报附件原文摘录）
　　观点：整体而言，节后棉纺产业链均上调产成品报价，纱线、坯布利润有所改善，短期棉价有一定支撑。下游订单情况将成为决定棉价能否继续上涨的关键因素，年后的2-3周内棉价波动幅度将扩大。从2月中旬开始，市场将开始交易全球新年度棉花种植面积。 　　策略：1）外棉仍偏多，目前正在加速兑现利好预期中，预期仍有一定上涨空间，关注盘面兑现速度，若提前到达目标位可考虑减仓离场；2）外盘强于内盘或持续较长时间，不排除未来内外棉价倒挂的可能，可关注远期合约内外正套机会。 　　国内：1）新疆新棉加工超99%，销售仍偏慢，约28%，新疆轧花厂开始分化，南疆部分企业已可顺价销售。2）下游纺织市场春节后集体大幅上调棉纱、棉布报价，成品库存仍偏高，但没有进一步累积，原来库存偏低；3）内外棉价差缩小，内外棉纱价差倒挂；4）2022年关税配额已在年前发放，进口棉销售较好，根据巴西、美国棉花出口装运节奏，预计2-4月份进口棉到港量将明显增加；5）新年度意向种植面积：新疆小幅增加，内地继续减少。 　　外盘：1）美棉检验进度加快，美棉出口装运量出现明显提升；2）美国国家棉花协会（NCC）公布美国22/23年度植棉意向调查，美棉新年度种植面积同比增7.3%，基本符合预期；3）印度棉价继续上涨，籽棉价格折皮棉成本已接近140美分/磅；4）巴西新棉种植进度88%，明显快于去年同期。 　　宏观：1）国内多城市发现奥密克戎变异病毒，防疫压力仍较大。2）中国继续关注稳经济政策。