东方财富证券-商贸零售行业动态点评：2021年全球钻石行业强劲复苏-220211

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（以下内容从东方财富证券《商贸零售行业动态点评：2021年全球钻石行业强劲复苏》研报附件原文摘录）
　　【事项】 　　贝恩咨询发布 2022 年度《全球钻石行业报告》。 　　【评论】 　　2021 年全球钻石行业复苏强劲。 根据贝恩咨询数据， 2021 年全球钻石行业上游矿产市场/中游切磨加工市场/下游零售市场收入规模分别同比增长 62%/55%/29%，全面超越疫情前水平，同比 2019 年分别增长 12%/16%/11%。 　　上游：供不应求带动库存消耗和价格上涨。 2021 年全球毛钻开采量预计为 1.16 亿克拉， 同比 19/20 年分别+1.5%/+4.5%，主要产量依旧集中在传统垄断厂商埃罗莎（占比 28%）、戴比尔斯（占比 28%） 等。 基于天然钻石矿产资源的稀缺性和稳定的垄断格局，预计未来整体开采量规模将较为稳定。 2021 年全球钻石需求强盛， 全球毛钻预计实现销量 1.37 亿克拉， 同比+26.9%。 供不应求带动毛钻库存下降和价格提升， 2021 年全球毛钻库存预计为 2900 万克拉， 同比-39.6%， 为 2013年来最低水平； 2021 年毛钻/裸钻价格指数分别同比+21%/+9%（2020年分别同比-11%/-5%）。 　　中游： 主要加工国印度进口量高增。 2021 年全球毛钻采购总额为 180亿美元， 同比 19/20 年分别+38.5%/50.0%。 其中， 印度占全球中游切割加工市场份额的 90%以上，毛钻采购量同比+94%，超越疫前水平，裸钻出口量同比+15%， 净进口同比+49%； 中国毛钻采购量同比+43%。 　　下游： 零售端超疫前水平。 2021 年全球珠宝零售额预计达 840 亿美元，同比 19/20 年分别+12.0%/+29.2%，美国份额为 51%，中国占比 10%位居第二。 主要消费国家美国/中国/欧洲/日本/印度 21 年钻石珠宝零售额增速分别为 38%/19%/18%/15%/16%，各国钻石终端消费明显复苏。 　　全球钻石市场景气上行，国内珠宝零售和培育钻石板块有望受益。 1）全球钻石市场供需两旺，中国作为第二大钻石消费国， 钻石零售商景气度提升， 建议关注周大福、 周大生、 豫园股份、 潮宏基等。 2） 培育钻石市场热度持续提升，各厂商积极扩产， 看好技术突破、 产量增幅较大的培育钻石毛钻生产商力量钻石， 建议关注 HTHP 培育钻石龙头生产商中兵红箭、 黄河旋风，培育钻石设备生产商国机精工， CVD培育钻石厂商四方达、 沃尔德等。 　　【风险提示】 　　 全球疫情反复； 行业竞争加剧