天风证券-海外文献推荐第210期-220210

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本文提供了在与主流积极投资风格相结合后ESG整合的财务有效性结果。

具体来说，本文证明了美国和欧洲的价值型、成长型和动量型投资者可以在不牺牲财务业绩的情况下提高其投资组合的可持续性业绩。

至于股票在风格方面的划分，我们是建立在晨星风格箱基础上的，以便更准确地反映股票的价值或成长特征，而不是依赖单一的条件筛选，如账面市值。

通过构建规模和行业调整后的ESG评级，并关注公司治理方面的特征差异，我们为成功的ESG整合提供了基础，并从风险角度为ESG的重要性提供了证据。

研究结果增加了传统投资行业对可持续产品日益增长的需求，并克服了ESG整合是传统投资策略负担的这一概念。

风险提示：本报告内容基于相关文献，不构成投资建议。