渤海证券-大类资产配置周报：A股虎年迎开门红，黄金仍具配置价值-220207

《渤海证券-大类资产配置周报：A股虎年迎开门红，黄金仍具配置价值-220207（6页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《渤海证券-大类资产配置周报：A股虎年迎开门红，黄金仍具配置价值-220207（6页）.pdf（6页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

海外方面，全球疫情呈现见顶态势，奥密克戎的影响边际减弱。

2月4日公布的美国1月份非农就业人口增加46.7万人，远超市场预期。

受此强劲数据的提振，美元指数出现反弹，美联储3月份加息50BP的概率也大幅抬升。

股市方面，春节期间海外市场普遍上涨，其中道琼斯指数上涨1.05%，纳斯达克指数上涨2.38%，标普500指数上涨1.55%，恒生指数上涨4.34%，日经225指数上涨2.70%，韩国综合指数上涨3.26%，印度孟买Sensex30指数上涨2.53%。

债市方面，在美国1月非农就业强劲表现，以及欧央行鹰派表态下，全球主要发达国家国债收益率普遍上行。

十年期美债收益率重上1.93%，十年期法债收益率升至0.64%，十年期德债收益率涨至0.09%，自疫情之后首次重返正值。

大宗商品方面，受俄乌紧张局势及美国德克萨斯州暴风雪等因素的影响，截至2月4日，布伦特原油和WTI原油均突破90美元/桶关口，创2015年以来的新高。

在美联储强烈的加息预期和通胀持续高企等因素共同作用下，黄金在1800美元附近窄幅震荡。

从资产配置角度来看，随着春节前A股市场的进一步调整，以及在春节期间海外股市普涨的带动下，A股虎年首周有望迎来开门红。

短期仍建议关注稳增长政策下的房地产产业链。

原油在地缘政治及疫情冲击边际趋弱等因素影响下短期仍有上涨动能。

中长期来看，黄金虽然面临美联储加息缩表等利空因素，但全球通胀高企及其对冲尾部风险的作用，使得黄金仍然具备配置价值。

风险提示：经济下行超预期，全球疫情发展超预期，地缘政治冲突超预期。