山西证券-社会服务行业2022年春节旅游市场点评：旅游市场表现平稳，冬奥会带动冰雪热度持续攀升-220207

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事件点评2022年春节黄金周旅游数据回顾。

2022年春节假期7天国内旅游出游2.51亿人次，同比减少2%，按可比口径恢复至2019年春节假期同期73.9%；实现国内旅游收入2891.98亿元，同比减少3.9%，恢复至2019年春节假期同期56.3%。

2021年至今清明/五一/端午/中秋/国庆/春节小长假，国内旅游出行人次按可比口径分别恢复至疫情前正常水平94.5%/103.2%/98.7%/87.2%/70.1%/73.9%，实现旅游总收入按可比口径分别恢复至疫前的56.7%/77.0%/74.8%/78.6%/59.9%/56.3%。

除中高风险地区和冬奥场馆地区，2022年春节返乡政策灵活。

春节假期7天，全国铁路、公路、水路、民航发送旅客1.3亿人次，比2021年同期增长31.7%，比2019年同期下滑69.2%。

其中铁路发送旅客3029.7万人次、公路发送旅客9127万人次、水路发送旅客304.6万人次、民航发送旅客500.9万人次。

公众出行结构持续调整，私家车出行逐步上升。

春节假期全国高速公路累计车流量2394万辆次，比2021年同期上升约9%，比2019年同期下降约13%。

周边游、冰雪游领跑春节旅游市场。

2022年春节假期省内游、跨省游比例分别为78.3%、21.7%，近程游持续领跑国内旅游市场。

叠加反向探亲影响，亲子游、主题公园游、冰雪游等短途休闲活动增量明显。

预约向导、周边精致露营、租车自驾本地游、精致旅拍等近程休闲活动提质升级，品质化、个性化产品更加契合春节出游需求。

投资建议：从国内区域型疫情反复来看，建议把握阶段性行情。

国内长期趋势仍会坚定病例清零、严防境外输入、加快疫苗接种和多种疫苗研发，尽快实现群体免疫。

春节期间冬奥会在北京张家口举办，政府继续采取严格的新冠防控措施，对国际航班的限制至少延长至今年上半年，国内旅游行业继续内循环，出境游客流持续转化为国内游。

国内旅游行业不改复苏趋势，伴随可能出现的局部疫情反复扰动复苏进程。

期间伴随着主题投资和热门投资热点，行业内公司基本面表现为持续修复。

建议关注：中国中免、锦江酒店、首旅酒店、天目湖、宋城演艺、中青旅。

存在风险疫情传播范围扩大风险；疫情对旅游行业影响明显超预期风险。