安信证券-新三板策略事件点评：珠海港昇，风电场装机容量增加带动2021年业绩高增长-220128

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■事件：公司发布2021年业绩预告，预计归属于挂牌公司股东的净利润12,000万元至13,000万元，同比上升47.11%-59.37%；下半年实现归属于挂牌公司股东净利润4164.99–5164.99万元，较2020年下半年归属于挂牌公司股东净利润3515.89万元，增长18.46%-46.90%。

■风电场装机容量同比增加带动2021年业绩高增长：公司主要业务为风力发电项目的开发、建设及运营,商业模式的重点在于不断收购、新建或扩建、高效运营风电场获得增长。

截至2021H1，公司控股风电项目装机容量279.16MW，旗下共有六个风电场投入正式商业运营，已初步形成了华北、华东、华南三大风力发电基地的格局。

公司上半年累计完成发电量34,991.98万千瓦时，比去年同期增长42.66%；上网电量33,867.89万千瓦时，比去年同期增长42.44%；珠海高栏风电场、秦山风电场、杨村风电场上半年均不存在弃风限电情况。

2021年预计实现归属于挂牌公司股东的净利润12,000万元至13,000万元，同比上升47.11%-59.37%；其中下半年实现4164.99–5164.99万元，较上年同期增长18.46%-46.90%。

公司2021年度业绩增长主要由于公司上网电量较上年同期增加及2020年对安徽天杨能源科技发展有限公司的收购，公司风电装机规模持续增长且效益稳健提升。

■做市商23家，2021年全年共新增14家：公告显示公司2021Q1共新增2家做市商：开源证券、国金证券；Q2东北证券成为新增做市商；2021Q3公司新增4家做市商：财信证券、国都证券、中泰证券、首创证券；Q4新增做市商数达到高峰，新增7家做市商：渤海证券、广发证券、长江证券、东海证券、海通证券、红塔证券、中航证券。

■“碳中和”气候战略+可再生能源发展“十四五”规划加持下，可再生能源装机规模、发电量稳步增加：国家能源局发布2021年全国电力工业统计数据，2021年全国发电装机容量约23.8亿千瓦，同比增长7.9%，其中，风电装机容量约3.3亿千瓦，同比增长16.6%；太阳能发电装机容量约3.1亿千瓦，同比增长20.9%。

2021年我国风电新增装机规模达到4757万千瓦，其中陆上风电3067万千瓦、海上风电1690万千瓦，实现“十四五”发展良好开局。

在党中央、国务院积极推进清洁能源发展的背景下，行业前景仍然向好。

■投资建议：珠海港昇风电主业扩张能力较为突出，可再生能源需求不断攀升，公司未来成长性较好，2018年至2021H1公司平均毛利率56%左右、平均净利率35%左右，呈上升趋势。

截止最新公司收盘价为4.09元/股，总市值为20.30亿元，2021年业绩预估12,000-13,000万元对应PE16-17X，建议关注。

■风险提示：产品研发风险、行业竞争加剧风险及安全环保风险。