红塔期货-2021年10月股指月报：中期震荡-211011

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至10月8日，沪深300市盈率18.35，市净率1.65倍，市净率5年百分位数76%，10年百分位数70%，处于周期波动中的向上阶段，明显高于中值。

货币政策比2020年收紧。

8月末，广义货币(M2)同比增长8.2%，增速比上月末低0.1百分点。

狭义货币(M1)同比增长4.2%，创19个月以来新低。

社融存量同比增速10.3%，增速比上月末低0.4百分点。

人民币贷款增加1.22万亿元，比上年同期少增631亿元。

企业和居民信贷需求双双偏弱。

社融同比少增，主要是去年基数和表外融资持续收缩拖累。

经济回落压力加大。

1－8月份，规模以上工业企业实现利润同比增长49.5%，比2019年1－7月份增长42.9%，两年平均增长19.5%。

1－7月份比2019年1－7月份增长57.3%，两年平均增长20.2%。

8月份，规模以上工业企业利润同比增长10.1%，比7月回落5.3个百分点，创2020年10月以来的最低。

9月制造业PMI小幅回落0.5个点至49.6，时隔18个月后，这一指标再次落入50%的荣枯线下方。

沪深300指数长期趋势下跌；中期趋势震荡偏弱；短线向上：30分钟30、60均线向上，呈多头排列。

近期IＨ走势最强，IC最弱。

建议观望。

欧美退出宽松政策、美股大幅调整、疫情发展。