中财期货-豆粕季报：豆粕需求改善-210412

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（以下内容从中财期货《豆粕季报：豆粕需求改善》研报附件原文摘录）
　　观点逻辑 　　USDA 公布 4 月供需报告，大豆旧作库存维持在 1.2 亿蒲不变，但上调了出口，同时下调了国内消费以及残差项，一种很强的凑数据的感觉。美豆暂时无较强的驱动，大概率维持高位的震荡。目前美豆出口已接近尾声，巴西发船的速度正逐渐加快，美豆出口后续调整的空间可能不大。接下来应重点关注美国天气以及国内非洲猪瘟疫情的发展。。 　　国内 4 月大豆预计到 1004.27 万吨。豆粕方面，由于非洲猪瘟以及节前大量备货的影响， 4 月豆粕提货预计 583.05 万吨，较上次减少 20 万吨。预计 4 月压榨 787.12 万吨。 2020/21 年度豆粕需求预计增加 6.01%，主要还是要视生猪存栏恢复情况而定。 　　操作建议 　　策略： 单边做多 M09 合约 　　关注点 　　1、 非洲猪瘟发展。 2、疫情发展情况。 3、 南美天气