中财期货-白糖投资策略周报：节后糖价上行，消费启动-210510

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（以下内容从中财期货《白糖投资策略周报：节后糖价上行 消费启动》研报附件原文摘录）
　　观点逻辑 　　短期糖价维持震荡为主，预计SR109区间[5200，6000]。节后国内糖价连续上涨。国内方面，供应端较为充足，国内库存增量有待消化。进口方面，4月1日-4月29日，巴西对中国发运量为8.06万吨，目前进口利润较低，国内进口压力有望减小。国内升温进入夏季，夏季消费启动。 　　本周原糖期货收涨，得益于市场对最大产糖国巴西21/22榨季的收成前景感到不安，以及农产品普遍涨势对市场情绪的影响，对国内糖价有一定提振作用。21/22榨季巴西中南部地区截至4月16日累计产糖62.4万吨，同比减少35.75%，提振原糖期货价格。后期继续关注巴西天气和巴西产糖数据。 　　总体来看，巴西减产严重，夏季消费逐渐启动，短期内将支撑糖价，但产销数据偏弱的压制仍在，糖价上涨幅度有限。预计糖价短期以震荡偏强为主。 　　操作建议 　　策略：震荡偏强，逢低做多为主。 　　风险提示 　　1、国内消费启动。2、巴西产量。