中财期货-煤焦月报：强现实弱预期下维持震荡-210705

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（以下内容从中财期货《煤焦月报：强现实弱预期下维持震荡》研报附件原文摘录）
　　观点逻辑 　　1、目前产业链库存正常略偏低尤其港口、焦化厂库存，主要原因在供给端原料焦煤紧缺及事件性停限产增多。七月来看，钢材基本面在需求淡季下仍较一般但钢材去产量预期仍在，成本端焦煤供应可能环比略有改善但蒙古疫情下仍偏紧，节日后煤焦钢产业链均将复产，焦炭供给则需关注山东是否有限产及新增产能投放力度，虽中长期供需驱动偏弱，但目前强现实弱预期下维持区间震荡。 　　2、山西煤矿在6月底大面积停产后将在7月上旬逐步复产，焦煤产业链库存不高，高利润下焦化开工预计维持高位，焦化新增产能同时继续投放，山东有限产预期，若蒙煤因疫情难以释放，供需将仍偏紧，价格受限于钢材利润，维持震荡。 　　操作建议 　　焦煤指数【1850-2000】，焦炭指数【2550-2750】。 　　风险提示 　　1、宏观及钢材需求变化超预期；2、澳煤进口政策；3、焦炭产能变化超预期。