红塔期货-塑料、PP月报：需求预期好转，短期偏强-210712

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（以下内容从红塔期货《塑料、PP月报：需求预期好转，短期偏强》研报附件原文摘录）
　　塑料/PP：短期偏强。 　　供需边际在走弱，但近期盘面出现大幅反弹，且伴随贴水基差一路上扬，说明市场在充分交易预期，预期主要来源是基于，原油成本端对估值的推动、旺季来临需求好转的预期。 　　供应端： 　　今年国内计划投产PP500万吨，上半年已有235万吨投产；而PE计划投产的545万吨，上半年已有150万吨投产。按照新增装置的投产计划时间，今年全年的PP有效产能速预计在16.14%，PE有效产能增速预计16.56%。所以，供应端看今年仍旧是投产大年，大装置的投放节奏对平衡表现影响较大。 　　需求端： 　　4-5月份或许是年内需求最弱的时候（原料价格过高抑制投机需求+由旺转淡），因此，市场对低库存下的投机需求以及8月之后的旺季持有乐观预期。如果从长期看，今年的需求增速或许难以匹配供应增速，但短期市场已经price in了投产+进出口支撑走弱，那么后市随着需求旺季来临，同样会有边际好转预期存在。 　　关注： 　　去年四季度和今年一季度，原料+终端消费的出口订单增长是得益于海外的后疫情复苏，如果不具有持续性，那出口支撑（尤其是终端对内需的影响）是不可逆的。