中财期货-贵金属周报：美联储：只要疫情不严重，就减少购债-210822

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（以下内容从中财期货《贵金属周报：美联储：只要疫情不严重 就减少购债》研报附件原文摘录）
　　观点逻辑 　　7月美联储会议记录显示，官员们可能会在9月的会议上发出信号，表明资产购买即将开始逐渐减少——前提是在此期间就业数据保持正常。他们最快会在11月宣布讨论结果。 　　不断上升的新冠感染人数并没有刺激新申请失业救济人数的上升。对许多美国企业来说，更大的挑战是留住和雇佣足够的劳工以满足强劲的需求，这一点在裁员人数低和劳动力短缺方面表现得尤为明显。整体来看，美国经济恢复得不错。 　　换言之，如果疫情不会造成进一步的经济损失（并且美国政府不再重新封锁经济），那么美联储将考虑“温和地”降低其资产负债表的膨胀速度(taper)。 　　美联储如果真的这么做的话，那么金价必定承压，因为美元贬值就是黄金牛市最好的养料；美联储的taper无异于是釜底抽薪。然而，疫情存在着高度的不确定性，要是德尔塔毒株没被控制住，那么美联储也很难逐渐拧上“水龙头”。 　　因此我们本周建议投资者继续观望，切不要去揣测美联储官员的想法，因为他们也不知道疫情什么时候会结束、是否还会造成经济封锁等等。 　　主要关注 　　德尔塔毒株疫情、美联储FOMC会议纪要、美国经济数据 　　操作建议 　　观望 　　风险提示 　　金价上涨风险主要是美长债利率下行；下跌风险主要是通胀预期下行。