中财期货-贵金属周报：鲍威尔称通胀为“暂时性的”金价闻声大涨-210912

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（以下内容从中财期货《贵金属周报：鲍威尔称通胀为“暂时性的”金价闻声大涨》研报附件原文摘录）
　　观点逻辑 　　上周五美国劳工部公布的数据显示，8 月 PPI 年率从 7 月的7.8%进一步升至 8.3%，高于市场预期的 8.2%，是 2010 年 11 月有记录以来最高水平。因此，我们预计通胀率短期可能仍维系高位，距离峰值越来越近，通胀水平正在向美联储的预测值靠拢，或加速市场关于缩减购债计划落地的预期，不利于黄金的中长期走势。 从全球黄金 ETF 来看，仍然以减仓为主，特别是 SPDR 黄金持仓规模已下降至不足千吨规模；从市场情绪来看，当前行情不利于黄金，或者说机构投资者对黄金的关注度越来越低。而从 CFTC 黄金非商业持仓水平来看，也未见到总持仓和非商业多头持仓明显的上升，反而是非商业空头持仓处于底部抬升阶段，说明部分机构看空情绪仍在积聚。 　　然而，上述因素都为短期因素。长期来看，美元贬值的时代大背景不变，并且各国央行也注意到了这点，并且为了维护自身外汇储备并避免贬值风险，都已经开始增持黄金了。因此，在短期不利因素的影响下，金价短期可能会下跌，但这也同时为多头创造了绝佳的抄底机会。