中财期货-燃料油月报：燃油基本面坚挺，成本端原油价格或存扰动-210906

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（以下内容从中财期货《燃料油月报：燃油基本面坚挺 成本端原油价格或存扰动》研报附件原文摘录）
　　观点逻辑 　　上一月FU和LU主力价格先抑后扬，主要还是受到成本端原油价格波动的影响。整体来看，燃料油的基本面较为坚挺。供应上，中重质原油产出在温和增加，高硫燃料油的产量也将迎来小幅的上涨。炼厂方面，随着秋季的到来，炼厂将陆续进入检修期，开工率的下降或将带来燃料油产出的下降，整体供应料将出现一定收紧趋势。需求上，干散货需求的旺盛让BDI指数持续在高位震荡，船用油市场交投氛围良好。此外，正值夏季用电高峰，沙特，巴基斯坦等国发电用料对高硫燃料油的需求仍在。库存方面，新加坡、ARA和富查伊拉三地库存均录得不同程度的下降，整体库存水平与往前同期相当，当前库存端压力有所缓解。 　　预计燃油价格短期的单边驱动依然主要来自于原油，关注成本端原油的价格变动，维持震荡观点，或可逢低做多。 　　预计FU2201运行区间[2450，2800]，LU主力运行区间在[3200，3600]。 　　风险提示 　　1、原油价格大幅下降；2、东西套利窗口再度打开，新加坡进口量大增。 　　重点关注 　　新加坡渣油库存变化，BDI指数变化