中财期货-煤焦周报：焦煤恐高现货松动，基差较大关注供应-211008

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（以下内容从中财期货《煤焦周报：焦煤恐高现货松动 基差较大关注供应》研报附件原文摘录）
　　观点逻辑 　　1、目前产业链各环节焦化厂、港口、钢厂库存偏低，焦化开工受能耗双控、环保限产影响较低，尤其山东江苏，钢厂铁水产量偏低，焦炭供需两弱。十月来看，钢材需求将季节性回升，钢材限产检修力度仍不低，成本端焦煤供应有环比改善可能，成本支撑稍有弱化，盘面基差较大，估值相对成本不高，若焦煤现货稍弱，焦炭可能震荡调整，但在钢厂利润较好情况下利润或有所回升，短期谨慎考虑多盘面焦化利润。 　　2、煤矿事故、安全检查、蒙古疫情通关不畅使得9月焦煤价格继续大幅拉涨尤其上半月。目前焦煤产业链库存不高，焦化开工偏低，焦化新增产能同时继续投放，产地供应短期受降雨影响，政策影响稍有宽松，蒙煤开始恢复，澳煤通关有放松传闻，供需将稍有改善，基差较大下价格震荡调整，需关注供应变化情况。 　　操作建议 　　焦煤指数【2900-3350】，焦炭指数【3100-3650】。 　　风险提示 　　1、宏观及钢材需求变化超预期；2、澳煤进口政策、蒙煤通关情况；3、焦炭产能变化超预期。