红塔期货-2021年10月聚酯月报：短期偏强震荡-211011

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（以下内容从红塔期货《2021年10月聚酯月报：短期偏强震荡》研报附件原文摘录）
　　四季度基本面来看，终端订单仍有旺季预期，需求端聚酯负荷受双控影响变数较大，乐观估计限电可能在四季度有所放松（Q4聚酯平均开工86%），悲观估计限电影响在四季度进一步放大（聚酯平均开工率82%）。 　　PTA供应端，年底前无新装置投产，根据当前的检修预报，四季度PTA检修预计仍维持高位。 　　EG供应端，四季度国内和进口量或仍维持低位。国内方面，双控和低利润限制国内产量负荷恢复，新装置投产也受限电影响或有推后。进口端海外检修量维持高位，受天然气暴涨影响部分海外装置存减停产可能。四季度供给整体增量不大。 　　PTA方面，成本和供需支撑PTA偏强，加工费高位，短期上涨空间关注原油。中长期受“双控”政策影响库存变动较大，乐观情况下考虑加工费低位做多，悲观估计下关注压缩PTA加工费的机会。 　　EG方面，供给增量不大，双控政策影响的需求变动，对平衡的影响较大。在乐观估计下，11月前乙二醇较难累库，成本和供需双震，乙二醇基本面仍然偏好；悲观估计下，乙二醇四季度面临大幅累库预期，但成本端支撑偏强，煤制亏损下乙二压缩空间不大，未来关注乙二醇后续低位多机会。 　　关注四季度双控力度，油价、煤价波动情况。