中财期货-铁矿四季度报：短期反弹有限，中长期偏空看待-211011

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（以下内容从中财期货《铁矿四季度报：短期反弹有限 中长期偏空看待》研报附件原文摘录）
　　观点逻辑 　　由于今年“碳达峰”政策环境的影响，四季度市场普遍认为铁水产量将维持较低产量。国内严格执行限产，全球铁矿石供需较宽松，估计盈余3200万吨，海外铁元素需求饱和，无法消化铁矿石盈余。同时，铁矿石发运本年度将继续增加，澳巴两国新增铁矿石产能即将投入运营，南非等中资海外铁矿也将逐步投产。钢厂主动去库存的情况下，港口库存持续累库是大概率事件。 　　综上所述，铁矿石短期可能因成材刚需有所回升，但中长期维持偏空。底部价格80-100美元，时间可能出现在11月份钢铁行业基本完成同比不增任务以后。同时需要关注限产任务完成后钢厂备战明年的大规模补库。策略上单边逢高做空；如限产在11月结束，1-5合月可能走反套逻辑；考虑到春节前补库等因素，铁矿1-5合约可能走正套逻辑。 　　操作建议 　　铁矿中长期偏空看待，跟随成材价格波动，指数运行区间【600，850】。 　　风险提示 　　1、海外需求超预期；2、国内限产政策力度不及预期；3、产量增加不及预期。