华安期货-2021年11月蛋白粕市场展望：库存持续下降，支撑豆粕价格-211101

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（以下内容从华安期货《2021年11月蛋白粕市场展望：库存持续下降，支撑豆粕价格》研报附件原文摘录）
　　1.USDA上调美豆单产，库存大幅增加 　　2.美豆新作收割顺利，出口加速 　　3.南美大豆旧作库存加速消化，出口进入尾声 　　4.大豆进口较少，叠加限电停机，豆粕库存快速下降 　　5.收储托市效果显现，猪价止跌企稳 　　市场展望与投资策略： 　　随着美豆收割推进，市场焦点转向出口情况，近期中国盘面榨利回暖，油厂买船意愿增加，美豆出口销售旺盛，提振CBOT大豆价格。但美豆新作收割进度较快，单产预期上调；南美大豆播种顺利，拉尼娜影响尚未显现，均限制上涨空间。预计11月美豆将维持区间震荡走势，持续关注美豆出口和南美天气情况。 　　近月国内大豆到港较少，且部分地区油厂面临限电停机，供应压力趋缓；下游生猪存栏继续恢复，四季度将迎来生猪供需两旺的局面，有利于提振饲料消费，玉米-小麦价差的反转，也将有利于豆粕消费的增加。当前豆粕库存处于低位，价格有所支撑，在供应恢复前现货基差都将处于高位。 　　风险点：南美产区天气；美豆新作出口；国内大豆到港；生猪收储和出栏