中财期货-煤焦周报：焦炭六轮提降落地，期货估值已至合理-211121

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（以下内容从中财期货《煤焦周报：焦炭六轮提降落地 期货估值已至合理》研报附件原文摘录）
　　观点策略 　　近月震荡，远月震荡小幅修复。 　　逻辑驱动 　　1、钢材需求环比略增，同比降幅较大； 　　2、供给端焦化新增产能释放但进度受限，山西年底去部分产能，焦化企业开工大降，焦企仍存环保限产，部分有限产意愿； 　　3、钢厂开工略降，钢价下跌钢厂利润偏稳； 　　4、焦炭利润降，蒙煤恢复价格大跌，北方港澳煤通关，国内供应有所恢复。 　　后期关注点 　　钢材下游需求，煤焦供给。 　　风险提示 　　1、焦炭产能变化超预期。2、焦煤供应收缩超预期。3、宏观需求变化超预期。