粤开证券-【粤开策略大势研判】年报预披露现高预喜率，积极布局年末行情-211128

文本预览：

《粤开证券-【粤开策略大势研判】年报预披露现高预喜率，积极布局年末行情-211128（13页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《粤开证券-【粤开策略大势研判】年报预披露现高预喜率，积极布局年末行情-211128（13页）.pdf（13页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

（以下内容从粤开证券《【粤开策略大势研判】年报预披露现高预喜率，积极布局年末行情》研报附件原文摘录）
　　A股年报预告解读及年末行情回测 　　截至2021年11月26日，沪深两市共50家披露了年度业绩预告，业绩预喜率达82%，共41家企业。在这41家业绩预喜企业中，医药生物、电子、化工、机械设备行业企业较多，分别为6家、4家、4家、4家。 　　在业绩增速方面，我们以业绩预告净利润增速平均值计算，21家企业净利润增速在20%以上，占比较多的行业包括医药生物、电子、轻工制造和电气设备等行业。6家企业预计净利润增速超过100%，医药生物企业占比五成。 　　截止目前，年报预喜企业数量较多的行业为计算机、医药生物、电子、机械设备、化工、轻工制造行业。从估值情况来看，以上六个行业绝对估值（市盈率TTM）较低的是轻工制造(20.87)、化工(21.2)和机械设备(27.79)，相对估值（市盈率处于近三年估值分位点）较低的是电子(25.38%)和轻工制造(25.52%)。从市场表现来看，今年以来涨幅较高的行业是化工(36.01%)和机械设备(13.88%)。 　　结合近两年业绩情况来看，2020年净利润增速以及2021业绩预告增速均超过10%企业数为15家，电子和机械设备行业占比超过三成，分别是3家和2家。连续两年业绩增速超过100%的有三家企业。随着年报业绩陆续披露，A股市场进入业绩验证期，投资者对年报关注度将提高，建议投资者关注高增长低估值板块的优质标的，尤其是近两年业绩连续增长的优质公司。 　　再过两个交易日，A股就将迎来2021年末最后一个交易月，从历史回测来看，过去十年沪深300指数在年末上涨概率较大，为60%，平均涨幅为3.8%。 　　具体到行业来看，过去十年中12月上涨概率较高的板块有家用电器、食品饮料、医药生物、休闲服务、有色金属，上涨概率均超过60%，其中食品饮料和家用电器过去十年12月份平均涨幅为3.81%和3.36%主要由于年底为传统消费旺季，直接利好大消费板块。 　　大势研判 　　本周市场先扬后抑，主要指数表现分化，有色钢铁等顺周期板块再次领涨，休闲服务和农林牧渔板块跌幅较大。近期市场热点轮动较快，存量博弈特征明显，建议持续关注政策面和资金面变化情况。 　　业绩层面来看，目前A股年报业绩预喜率达82%，共41家企业，其中医药生物、电子、化工、机械设备行业企业较多。在业绩增速方面，我们以业绩预告净利润增速平均值计算，21家企业净利润增速在20%以上，占比较多的行业包括医药生物、电子、轻工制造和电气设备。结合近两年业绩增速来看，2020年净利润增速以及2021业绩预告增速均超过10%企业数为15家，电子和机械设备行业占比超过三成。 　　资金面来看，A股交投回暖，成交额连续26个交易日突破万亿元，最近4天连续缩量，继续杀跌动能不足，后续大幅下行空间有限。另外近期北上资金有持续回暖的迹象，连续两周北上资金为净流入，本月累计净买入近200亿元，符合我们对北上“翘尾行情”的判断，建议投资者持续跟踪关注。 　　技术面来看，上证指数本周先扬后抑，周三一度突破3600点，后两个交易日持续回调，但周五走出探底回升走势，在3550点位附近获得较强支撑，收于10日均线上方。展望后市，沪指在3530点位以上具备强力支撑，下行空间有限。 　　宏观经济数据方面，从最新公布的工业企业利润数据来看，10月工业企业利润稳中有升，消费品制造业需求回暖，高技术制造业持续保持高景气。2021年前十个月，全国规模以上工业企业实现利润总额71649.9亿元，同比增长42.2%，两年平均增长19.7%。分大类行业来看，采矿业和制造业利润增长较快；电力、热力、燃气及水生产和供应业则利润下降。消费品制造业需求回暖，利润由降转增。高技术制造业保持高景气，利润保持较快增长。 　　近日在变异病毒影响之下，外围股市相继下行。但从历史经验来看，A股走势独立性相对较强，叠加近期资金面持续回暖，政策面保持宽松预期，预计市场短期内将大概率维持震荡行情，建议投资者关注结构性机会，配置方面把握三条主线： 　　一，关注年报预喜板块投资机会。目前沪深两市共50家企业披露了年度业绩预告，业绩预喜率达82%，共41家企业，其中医药生物、电子、化工、机械设备行业企业较多。21家企业净利润增速在20%以上，占比较多的行业包括医药生物、电子、轻工制造和电气设备。随着年报业绩陆续披露，投资者对年报关注度将提高，建议关注年报高增长低估值板块的优质标的，尤其是近两年业绩连续增长的优质公司。叠加近期卫生事件影响，医药生物板块有望迎来资金关注。 　　二，关注年末行情中胜率较高板块的投资机会。从历史回测来看，过去十年沪深300指数在年末上涨概率较大，为60%，平均涨幅为3.8%。具体到行业来看，过去十年中12月上涨概率较高的板块有家用电器、食品饮料、医药生物、休闲服务、有色金属。 　　三，持续保持高景气度的科技成长板块具备长期投资机会。近期北上资金持续流入，外资密集调研A股，主要集中在科技成长赛道，在国家双碳和自主可控两大战略加持下，科技成长板块基本面和政策面长期向好，有望推动工业经济结构优化，助力经济转型升级，后市我们建议投资者密切跟踪以新能源／半导体为代表的高景气高端制造方向的投资机会。 　　风险提示：政策推进不及预期、经济超预期下行、外围环境超预期走弱