华安期货-2022年燃料油市场展望：燃油需求尚可，关注宏观环境影响-211228

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（以下内容从华安期货《2022年燃料油市场展望：燃油需求尚可 关注宏观环境影响》研报附件原文摘录）
　　要点提示： 　　1.国内炼厂转型升级下燃料油产量或成压缩趋势。 　　2.疫情影响下国内出口订单仍将延续强劲，船用油需求仍可期待。 　　市场展望与投资策略： 　　关注重点：受疫情影响及美联储政策转向影响，经济增长前景不明，美元即将进入强势周期，货币环境不利油价持续上行。国际油市供给边际向松，炼厂利润回归，成品油的边际增量预计提升，预计2022年二季度供需缺口转负为正，下半年价格中枢随累库进程下移。 　　燃料油长期跟随国际油价走势的基本观点不变。国内炼厂转型升级下燃料油产量或成压缩趋势，疫情影响下国内出口订单仍将延续强劲，外贸航运需求成油价支撑因素，燃料油供需格局整体偏强；但考虑到明年内外收紧的金融市场预期，全球经济增长仍存在较大不确定性，大宗商品价格或整体承压下行，或将影响燃料油价格走势。 　　投资策略：燃料油需求尚可，关注宏观经济增长预期及国际油价走势，波段操作为主，仅供参考。