国盛证券-盛视早参-220125

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　　地量或见地价，节后反弹可期
　　节前的最后一周，在一片观望和质疑声中悄然到来，但市场并没有延续之前颓势，创业板指强于沪指率先出现反弹，一度涨幅超1%，两市全天缩量集体收涨。从盘面看，盐湖提锂、数字货币、智慧政务、小金属、旅游等板块涨幅居前，新冠治疗、烟草、新冠检测、养殖业等板块跌幅居前。总体上个股跌多涨少，两市超2700只个股下跌，跌停及跌幅超10%的个股超50家。值得关注的是北向资金连续6日净流入超200亿元，在其驱动找下，稳健成长、稳定的股息率的个股成为了新的投资方向。技术上，沪指有望再度跌破3500点后探底回升，或基本探明本轮行情波段底部。而创业板指出现底背离信号，短期震荡后有望和沪指同步反弹。
　　资金方面：
　　2022年1月24日，为维护春节前流动性平稳，人民银行以利率招标方式开展了1500亿元14天期逆回购操作，中标利率2.25%。Wind数据显示，当日有1000亿元逆回购到期，公开市场单日净投放500亿元。值得关注的此次央行公开市场操作，出现逆回购期限变长、单次规模扩大和利率下降三大变化，是作为最近一系列政策利率下降的其中一环，也是央行在春节、国庆等长假前避免期限利差的扭曲正常操作，而加大逆回购操作力度，表明了维护春节前流动性平稳的意图。
　　资讯方面：
　　1.2022年1月19日，人民银行营业管理部以视频形式召开2022年北京地区货币信贷工作会议。北京市发展改革委、市财政局、市经济信息化局有关负责同志出席会议并分别介绍各领域重点工作安排。全市32家中资银行分管信贷业务负责人参加会议，5家银行作交流发言。会议要求，准确把握和执行好房地产金融审慎管理制度。坚持“房子是用来住的，不是用来炒的”定位，加强预期引导，支持房地产企业合理融资需求，更好满足购房人合理住房需求，加大住房租赁金融支持，促进房地产业良性循环和健康发展。（中国证券报）在金融管理部门持续引导下，近期地产贷款投放增长明显，房地产信贷环境持续回暖，房地产相关的银行、家电、家居、建材等板块或继续迎来修复期。
　　2.据新华社24日消息，近日，国务院印发《“十四五”节能减排综合工作方案》。《方案》部署了十大重点工程，包括重点行业绿色升级工程、园区节能环保提升工程、城镇绿色节能改造工程、交通物流节能减排工程、农业农村节能减排工程、公共机构能效提升工程、重点区域污染物减排工程、煤炭清洁高效利用工程、挥发性有机物综合整治工程、环境基础设施水平提升工程，明确了具体目标任务。（新华社）《方案》明确，到2025年，全国单位国内生产总值能源消耗比2020年下降13.5%，能源消费总量得到合理控制，节能减排政策机制更加健全，重点行业能源利用效率和主要污染物排放控制水平基本达到国际先进水平，经济社会发展绿色转型取得显著成效。“节能减排”或成为未来资本较长时间的投资风口。
　　操作策略：临近春节，A股受到美联储货币政策扰动和长假前消息面不确定性影响，增量资金入市动力不足，调整一段时间的A股仍呈结构性行情特征，市场情绪低迷，随着更多稳增长政策出台和见效，春节或成为市场重要阶段性低点，节后随着资金回流股市及悲观情绪修复，指数有望重回升势，投资上建议保持成长和价值的均衡配置。操作上，在市场有效向上突破之前仍要控制好总体仓位适宜低吸，“稳增长”将成为驱动市场运行的主要逻辑，关注建筑建材等传统基建，以及风电光伏等新型基建，建议结合业绩性价比，适当布局数字经济、元宇宙等主题板块。
　　（娄春雷，执业证书编号S0680618120002）