万联证券-休闲服务行业周观点：“十四五”旅游业发展规划出台注入强心剂，海南离岛免税剑指千亿营收-220124

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行业核心观点：上周（1月17日-1月23日）上证综指上涨0.04%、申万社会服务指数下跌1.29%，社会服务指数跑输上证综指1.33个百分点；上周社会服务主要子板块除旅游及景区外普跌：酒店餐饮-0.41%、旅游及景区5.17%、教育-2.44%、专业服务-5.69%，体育-4.03%。

国务院印发《“十四五”旅游业发展规划》，有望通过缓解旅游行业面临的困境、支持市场主体发展探索以及加大旅游市场的培育和开拓等措施，成为旅游行业发展的强心剂。

海南省政府工作报告提出2022年离岛免税销售1000亿预期目标，政策红利有望持续释放，长期看好高景气免税赛道。

旅游及景区逆势领涨行业，本周开启春节旅游消费预订旺季，旅游出行稳定复苏且呈现显著的本地化、小半径特征，短途周边游成为热门。

此外冬奥赋能冰雪旅行，飞猪平台春节冰雪旅游预订量同比去年增长484%。

2022年全国教育工作会议召开，职教、双减仍是政策热点，会议要求发展适应新技术和产业变革需要的职业教育，持续打好“双减”攻坚落实战。

同时北京、广东等全国多地积极响应落实职教发展。

建议关注致力教育技术发展、布局职业教育细分赛道的教育公司。

1、旅游：建议关注：1）受益于出入境旅游恢复预期与政策支持的免税龙头；2）受益于疫情常态化下客流恢复与消费复苏的演艺龙头；3）受益于跨境出行预期恢复的头部旅行社；4）具有长期竞争力的酒店龙头。

2、教育：2022年全国教育工作会议要求发展适应新技术和产业变革需要的职业教育，持续打好“双减”攻坚落实战。

同时北京、广东等全国多地积极响应落实职教发展。

建议关注致力教育技术发展、布局职业教育细分赛道的教育公司。

投资要点：上周（1月17日-1月23日）上证综指上涨0.04%、申万社会服务指数下跌1.29%，社会服务指数跑输上证综指1.33个百分点，在申万31个一级行业指数涨跌幅排第15。

年初至今上证综指下跌3.22%、申万社会服务指数下跌2.97%，申万社会指数跑赢上证综指0.25个百分点，在申万31个一级子行业中涨幅排名第15。

行业相关新闻：1）旅游：2022年海南政府工作报告目标：离岛免税店销售1000亿元；国务院：《“十四五”旅游业发展规划》；飞猪：春节冰雪旅游预订量同比增长484%。

2）教育：国家统计局：全年城镇新增就业1269万人；2022年全国教育工作会议召开，双减、职业教育仍是关键词；北京19所中职学校今年新增35个专业，聚焦信息化、智能制造；2022年广东省拟安排6亿元推动职业教育发展。

上市公司重要公告：电科院、华天酒店、长白山、宋城演艺、君亭酒店业绩预告，中国中免业绩快报；科德教育业绩预告，东方时尚股权回购；视源股份人事变动。

风险因素：1、自然灾害和安全事故风险。

2、政策风险。

3、投资并购整合风险。