中泰证券-波动技术择时周报：权重走强、恐慌之下否极泰来-220123

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正弦波定形择时全局风险偏好和上证50动力同步回升为正值、有向上的引力，有利于市场企稳和重心反弹回升，创业板指动力强势回落到零轴之下估将震荡回升。

证券动力指数已走强为正值，利于券商个股联动和市场风险偏好的提升。

技术分析定位本周5/9指数震荡收涨、创业板指跌-2.72%，科创50跌-1.67%跌幅靠前、上证50涨2.54%；超大盘涨1.38%相对强势；9/9指数收跌在5周线下、9/9在25周均线之下、8/9在55周均线之上，沪深300指数整周涨1.11%强于上证指数0.04%，说明成分股整周总体相对强势。

之前沪深300和上证50新高回补7月26日跳空缺口其力度强势，在多个指数调整回落的结构和时间共振到位之际，权重股已经提前走强。

行业指数动量强度和微观结构上周各个行业强势股占比普遍走强，排前10为：计算机、传媒、通信、汽车、采掘、商业贸易、家用电器、建筑装饰、医药生物；10%以下转强的板块有钢铁、休闲服务、房地产、非银金融和银行。

本周整体市场强势个股数目436比上周645波动回落32.09%，在权重走强的背景下，大面积回落近恐慌冰点为资产相对低估的位置。

波动率和结构观察小周线创业板正弦波同步全局动力继续回升在零轴之下，风险偏好动力低点已确认；上证50动力强势回升、有向上的引力，利于市场震荡企稳向上。

中期看周线级别，至1月23日，对数波动率有所回落，全局风险偏好正弦波在加速回落之后连续两周企稳回升，说明市场情绪已经酝酿蓄势向上；之前预判大盘指数整理的空间将到位，当下时间基本到位，本周中小盘股受外盘影响有所恐慌补跌，但权重连续走强，可以维持若有震荡、逢低可多的观点。

风险提示：报告资料均来源于公开数据，分析结果通过历史数据统计、建立模型和测算完成，在政策、市场环境等发生变化时模型存在失效的风险。