光大证券-零售行业周报第418期：行业关注度持续提升，题材不断发酵-220122

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零售板块行情回顾：过去一周（5个交易日），上证综合指数、深证成份指数涨幅分别为0.04%和-0.86%，商贸零售（中信）指数的涨幅为-1.40%，跑输上证综指和深证成指。

2022年以来（14个交易日），上证综合指数、深证成份指数涨幅分别为-3.22%和-5.57%，商贸零售（中信）指数的涨幅为-2.50%，跑赢上证综指和深证成指。

过去一周，商贸零售行业涨幅为-1.40%，位列29个中信一级行业的第15位。

过去一周，29个中信一级行业中9个行业上涨，涨幅排名前三位的行业分别是煤炭、计算机和银行，涨幅分别为5.49%、4.57%和4.26%。

2022年以来，商贸零售行业涨幅为-2.50%，位列29个中信一级行业的第14位。

2022年以来，29个中信一级行业中6个行业上涨，涨幅排名前三位的行业分别是银行、煤炭和房地产，涨幅分别为6.16%、4.76%和2.52%。

过去一周，零售板块子行业中，涨幅排名前三位的子行业分别是百货、专业市场和黄金珠宝，涨幅分别为1.34%、0.52%和-1.47%。

2022年以来，零售板块子行业中，涨幅排名前三位的子行业分别是超市、专业市场和家电3C连锁，涨幅分别为0.62%、-0.43%和-1.70%。

过去一周，零售行业主要的93家上市公司（不含2022年首发上市公司）中，28家公司上涨，1家公司持平，64家公司下跌。

过去一周，涨幅排名前三位的公司分别是翠微股份、天虹股份和汇嘉时代，涨幅分别为40.65%、35.02%和19.40%。

2022年以来，零售行业主要的93家上市公司（不含2022年首发上市公司）中，48家公司上涨，45家公司下跌。

2022年以来，涨幅排名前三位的公司分别是翠微股份、天虹股份和汇嘉时代，涨幅分别为128.83%、36.31%和27.87%。

零售行业投资策略：春节前期，零售板块关注度显著提升，除了数字支付题材的翠微股份，本周定制酒和预制菜题材的天虹股份也走势强劲，有一波显著的独立行情。

春节将至，市场对于零售板块的热情较高，反映出目前市场整体缺乏热点，题材炒作踊跃的局面。

一方面，从基本面角度看，2021年12月社消增速仍然处于底部盘整阶段；另一方面，市场对于政策刺激消费的预期较为高涨，因此，我们认为目前整体呈现出以题材方面为主，基本面改善预期为辅的行情，建议投资者谨慎投资和理性投资。

下周建议关注：百联股份，天虹股份，老凤祥，潮宏基，华致酒行，京东。

风险分析：居民消费需求增速未达预期，地产后周期影响部分子行业收入增速，渠道变革大势对现有商业模式冲击高于预期。