国元期货-金融期权周报：指数表现低迷，期权波动率上升-220117

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摘要本周股指依然表现低迷，深成指跌1.35%，上证指数跌1.63%。

期权市场上周成交量和持仓量均较前一周有较大提升，原因可能在于指数波动较大，方向性策略和波动率策略均有机会，套保需求也较高，故而交易较为活跃。

周三期权成交量出现小幅下降也与标的行情未有明显波动相关。

看涨期权和看跌期权持仓量最高的合约行权价基本维持不变，显示市场对后市预期变化不大。

从PCR指标变化来看，期权市场对后市偏乐观，上周日均持仓PCR处于历史较低位置，有反转可能。

隐含波动率随标的波动幅度的加大有所上行，处于30/60/90日历史波动率以上，相对标的波动率处于较高位置，由于回归效应有继续向下的空间。

趋势性机会不明显，建议构建备兑策略或做空波动率。