国盛证券-盛视早参-220119

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　　指数或已企稳，后市或迎布局良机
　　周二两市指数小幅分化，沪指在建筑、煤炭、石油等权重带领下震荡走高，深指则受医疗保健、医药等板块拖累，全天维持窄幅震荡，收盘两市指数均收阳，个股涨少跌多，出现二八行情结构，权重领涨两市，中小盘个股调整明显，市场风格出现切换迹象，整体赚钱效应一般。技术面看，近期市场在去年12月13日见高点后，持续震荡走弱，出现较大力度的调整，其中沪指在跌破年线后开始企稳反弹，周一周二连收阳线，重新站上5、120、252日线，反弹力度较强，后市有望围绕3560点上下做横盘震荡中枢；深指形态上较沪指弱势，在连收3阳后，仅站上5、10日线，上方面临多条长期均线压制，后市或围绕14400点上下做横盘震荡中枢，待上方长期均线逐步下行后再选择方向。总体而言，两市指数周一周二连续反弹后，指数主跌阶段或已结束，后市将逐步进入横盘震荡做中枢阶段，待市场情绪稳定，且出现主线行情，则指数有望重回上行趋势。
　　资金方面：央行周二通过公开市场开展1000亿元7天期逆回购操作，因有100亿元逆回购到期，因此实现净投放900亿元。主力资金方面，周二沪深两市全天净流出322.46亿元，其中，创业板净流出161.85亿元；沪深300主力资金净流入12.43亿元。北向资金方面，北向资金净买入23.35亿元。招商银行、贵州茅台、浪潮信息获净买入额居前，分别为6.13亿元、6.11亿元、3.57亿元。中国中免、五粮液、东方财富获净卖出额居前，分别为3.65亿元、2.26亿元、1.54亿元。南向资金净买入22.15亿港元。腾讯控股净卖出额居首，为2.45亿港元；快手-W、美团-W、金蝶国际净买入额位列前三，分别获净买入3.15亿港元、2.69亿港元、1.44亿港元。
　　资讯方面：央行副行长刘国强1月18日在国新办新闻发布会上表示，在经济下行压力根本缓解之前，进要服务于稳，不利于稳的政策不出台，有利于稳的政策多出台，做到以进促稳。简单说，当前重点的目标是稳，政策的要求是发力。一是充足发力；二是精准发力；三是靠前发力。央行此次表态，表明市场不会再出现大水漫灌的情况，会始终保持适当宽松的货币环境，同时会坚持做定向和有效放水来刺激经济活力，做好充分市场预期管理。因此，对A股而言，目前国内的政策是较为友好，今年不用过度担心流动性问题对股市带来的冲击，只要外围市场不出现大幅调整，则A股市场依然会以结构性行情为主，当然指数全年上涨幅度或有限。
　　操作策略：宏观方面：美联储购债规模缩减进程加速，今年3月加息预期较高，全球货币的流动性宽松将出现拐点；但为对冲外围市场影响，央行采取逆周期调节模式，近期连续降准、以及下调LPR利率就是央行的行动证明，同时未来有进一步降准降息的预期，国内宏观环境对市场较为友好；微观方面：两市指数短期在经历宽幅震荡后，周一周二连续反弹，指数恐慌性下跌阶段或已结束，近期将逐步构建震荡中枢结构，有利于市场情绪回暖，或迎做多良机。操作上，市场情绪逐步稳定，叠加前期趋势赛道板块抛售潮已接近尾声，指数有望做震荡企稳结构，同时好公司年报不断披露，或将给市场带来新的预期，使资金重新对高景气板块做估值模型，因此，可重点关注业绩超预期且存在错杀可能的锂电池、光伏、军工等板块个股。