五矿期货-农产品早报-211014

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油脂周二BMD棕油12月跌2.04%至4852林吉特/吨。

广东24度棕榈油报价10430元/吨，跌60元/吨；张家港一级豆油报价10520元/吨，跌40元/吨；江苏四级菜油报价12160元/吨，跌30元/吨。

截至2021年10月12日，豆油港口库存83.98万吨，较前一周增7.97%。

全国港口食用棕榈油总库存54.30万吨，较前一周增32.17%。

截至9月27日，华东菜油库存34.81万吨，较前一周降0.80%。

十月USDA供需报告显示，美国2021/2022年度大豆单产预期51.5蒲式耳/英亩，9月预期为50.6蒲式耳/英亩，环比增加0.9蒲式耳/英亩；美国2021/2022年度大豆期末库存预期3.2亿蒲式耳，9月预期为1.85亿蒲式耳，环比增加1.35亿蒲式耳；报告整体利空。

11日中午公布的MPOB数据显示：马来西亚9月棕榈油产量为1703740吨，环比减少0.39%；马来西亚9月棕榈油出口为1597393吨，环比增长36.83%；马来西亚9月棕榈油进口为74992吨，环比减少17.96%；马来西亚9月棕榈油库存量为1746520吨，环比减少6.99%。

产量小幅下降，低于市场预期；出口大幅增加，但不及此前市场预期；库存环比降幅超预期；报告整体利多。

同时公布的两组高频数据令盘面多空交织。

据南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据显示，10月1—10日马来西亚棕榈油单产减少9.13%，出油率增加0.47%，产量减少7%。

据马来西亚独立检验机构AmSpec，马来西亚10月1—10日棕榈油出口量为500381吨，上月同期为554875吨，环比减少9.82%。

国内油脂库存处于偏低水平，但菜油已累库至偏高水平。

现货方面，目前国内沿海多地油厂因限电而有不同程度停机现象，近期基差表现较强。

国内油脂期货，尤其是棕榈深度贴水。

整体来看，国内油脂仍主要跟随外盘驱动，而外盘长期基本面仍然偏强。

鉴于前期涨幅较大，建议多头择机减仓或止盈，等回调后再逐步布局多单。