光大新鸿基-2022年第一季度港股策略报告-220107

《光大新鸿基-2022年第一季度港股策略报告-220107（11页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《光大新鸿基-2022年第一季度港股策略报告-220107（11页）.pdf（11页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

摘要恒指第四季累跌1,177點恒生指數第四季的表現可以用虎頭蛇尾來形容，在內地接二連三的監管打擊，加上市場憂慮美國上市的中概股面臨退市風險，市場情緒繼續低迷，並延續年內一浪低於一浪的走勢，恒指在12月下旬曾低見22,665點的18月個月低位。

港股第一季展望：恒指有望出現先低後企穩港股市場在首季仍面對多重不確定性因素，加上新經濟股份未見企穩，料仍對港股帶來一定壓力。

惟港股現時股價吸引，在企業盈利上升預期之下，港股料在首季有機會出現先低後回穩局面。

中長期來看，港股去年以來所形成的大型下降軌，仍制約恒指走勢。

未來恒指至少需要企穩24,000-24,500點區間，才有機會形成向上突破。

預期恒指首季的波動區間將集中在22,000至24,000點之間。

風險因素1）變種病毒為全球經濟復甦再次帶來陰霾；2）中美關係的趨勢或仍表現出緊張；3）內地行業監管進一步加強。

推介板塊今年內地經濟仍要面對外部不確定貿易環境、內部固定資產投資政策調控等因素。

預期消費將繼續成為內地經濟增長的重要穩定手段，對此，內需消費將仍會成為明年投資的一條重要主線。

而內需消費本身涵蓋較多細分行業，相對而言，投資者對目前股價走勢相對落後的，或者未來有進一步向上催化因素的行業股份，可以重點關注。

其次，環球利息具向上趨勢，總體上有利於金融行業的表現。

去年前三季在本港上市的額大型金融股，包括外資銀行、中資銀行以及外資保險企業，均在不同程度上受惠於全球的經濟復甦步伐，預期金融股今年仍可受惠這個趨勢的發展。

不過由於內地現時房地產市場暫時未脫離資金鏈偏緊的行業局面，此或會對中資金融股股價帶來短線壓力，因此在對金融股的選取上可重點關注外資金融行業，或較不容易受到相關不利因素影響的金融股。

因此在可關注板塊方面，大型金融股以及內需消費股份，仍可視為首季重點留意對象。

相關推介的股份包括友邦保險（1299.HK）、港交所（388.HK）；內需消費股份方面則推薦蒙牛乳業（2319.HK）、華潤啤酒（291.HK）。