国联期货-股指月报：“类滞胀+稳增长”，结构性行情下震荡为主-211014

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当前疫情防控领域取得积极进展，中美关系有所缓和；但是通胀攀升的背景下全球流动性宽松的格局或有改变，中国经济增速持续走弱的背景下，“稳增长”的诉求在不断攀升；整体来看，全球的宏观背景处于一个中性偏弱的阶段。

技术层面，上证指数自9月上旬触及年内高点之后接连回调，同时伴随着成交量的萎缩，两市成交已接连几个交易日跌破万亿水平，显示在主线未明的情况下市场资金较为谨慎，不过从调整的空间来看，指数下方仍有半年线、年线的支撑。

由于市场缺乏主线，我们仍维持A股结构性行情的判断，结合当前经济走弱预期来看，预计10月A股市场将以震荡为主，调整尚未到位，但结构性机会不缺，可关注三季报行情带来的交易机会，三大指数方面仍然看好业绩预期相对确定的中证500指数。

在此背景下，建议短线资金以避险为主，暂且观望，中长线资金耐心等待右侧交易机会，注意控制仓位。