东莞证券-汽车行业周报：国家第二批燃料电池汽车示范应用城市群近期获批-220109

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投资要点：行情回顾：截至2022年1月7日，申万汽车板块本周下跌3.92%，跑输沪深300指数1.54个百分点，在申万31个行业中排行第24名。

申万汽车行业的5个子板块全部下跌，乘用车跌幅最大。

具体表现如下：汽车服务板块下跌0.89%，摩托车及其他板块下跌1.40%，商用车板块下跌1.67%，汽车零部件板块下跌3.31%，乘用车板块下跌6.08%。

周涨幅排名前三的公司为贝斯特、亚星客车、*ST猛狮，涨幅分别达27.6%、22.06%和17.84%。

周跌幅排名前三的公司为钧达股份、立中集团、合力科技，跌幅分别达23.67%、18.40%和18.28%。

估值方面，截至1月7日，申万汽车板块PETTM为30倍，处于近五年86.52%和近十年92.29%分位；子板块方面，汽车服务板块PETTM为19倍，汽车零部件板块PETTM为28倍，乘用车板块PETTM为37倍，商用车板块PETTM为23倍。

产业重点新闻：1、乘联会数据显示，2021年12月27至31日，乘用车零售54.6万辆，同比下降9%，环比上周下降5%，较上月同期总量增长5%。

据乘联会内部初步统计，12月乘用车的总体零售数据为215.7万辆，日均6.9万辆，同比下降6%，环比增长19%。

2、1月9日消息，国家第二批燃料电池汽车示范应用城市群评审工作已完成，由郑州市牵头的河南城市群以及由河北张家口牵头的河北城市群近期获批，全国“3+2”燃料电池汽车示范格局加速推进。

汽车行业周观点：本周汽车板块整体继续回调走势，乘用车和汽车零部件子板块表现弱势，跌幅较大。

据乘联会初步统计数据，12月汽车产销量延续同比下降、环比增长的势头，符合预期。

随着芯片供给逐步改善，叠加正值旺销季，汽车产销量已连续4个月实现环比增长。

预计春节前汽车销量有望进一步走强。

后续补库存趋势显现，零部件板块需求将继续修复。

由郑州市牵头的河南城市群以及由河北张家口牵头的河北城市群近期获批国家第二批燃料电池汽车示范应用城市群，全国“3+2”燃料电池汽车示范格局加速推进。

建议关注具备全球竞争力，积极向电动智能化转型，受益芯片供给改善后需求回补弹性标的：华域汽车（600741）、精锻科技（300258）、中鼎股份（000887）、银轮股份（002126）；以及获政策积极推进的氢燃料电池汽车产业链核心标的：美锦能源（000723）、潍柴动力（000338）。

风险提示：芯片短缺超预期，汽车产销量低于预期，原材料价格大幅上涨，竞争加剧，贸易摩擦等。