光大证券-零售行业周报第416期：行业题材股频出，春节前仍将持续-220108

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零售板块行情回顾：过去一周（4个交易日），上证综合指数、深证成份指数涨幅分别为-1.10%和-3.06%，商贸零售（中信）指数的涨幅为-0.27%，跑赢上证综指和深证成指。

2022年以来（4个交易日），上证综合指数、深证成份指数涨幅分别为-1.65%和-3.46%，商贸零售（中信）指数的涨幅为-0.27%，跑赢上证综指和深证成指。

过去一周，商贸零售行业涨幅为-0.27%，位列29个中信一级行业的第16位。

过去一周，29个中信一级行业中14个行业上涨，涨幅排名前三位的行业分别是家电、房地产和建筑，涨幅分别为4.36%、4.25%和3.55%。

2022年以来，商贸零售行业涨幅为-0.27%，位列29个中信一级行业的第16位。

2022年以来，29个中信一级行业中14个行业上涨，涨幅排名前三位的行业分别是家电、房地产和建筑，涨幅分别为4.36%、4.25%和3.55%。

过去一周，零售板块子行业中，涨幅排名前三位的子行业分别是家电3C连锁、超市和贸易，涨幅分别为3.40%、2.88%和1.58%。

2022年以来，零售板块子行业中，涨幅排名前三位的子行业分别是家电3C连锁、超市和贸易，涨幅分别为3.40%、2.88%和1.58%。

过去一周，零售行业主要的93家上市公司（不含2022年首发上市公司）中，67家公司上涨，1家公司持平，25家公司下跌。

过去一周，涨幅排名前三位的公司分别是翠微股份、北京城乡和金一文化，涨幅分别为46.63%、21.82%和13.76%。

2022年以来，零售行业主要的93家上市公司（不含2022年首发上市公司）中，67家公司上涨，1家公司持平，25家公司下跌。

2022年以来，涨幅排名前三位的公司分别是翠微股份、北京城乡和金一文化，涨幅分别为46.63%、21.82%和13.76%。

零售行业投资策略：2022年开始第一周零售板块表现活跃，尤其是小盘冷门股题材涌现。

翠微股份受益于数字货币概念股价走强，北京城乡的股价表现也较为可观。

但从行业基本面表现看，整体行业情况并未出现大幅改善。

因此，我们认为过去一周个别公司股价走强是由于：1）CPI提升利好必选消费品类；2）百货股估值偏低，具有一定估值修复空间。

目前，我们仍然更看好黄金珠宝以及高端白酒渠道商。

此外，超市板块也将有波段性机会。

电商板块在短期内仍有较大压力，更适合用于长线布局。

下周建议关注：百联股份，天虹股份，老凤祥，潮宏基，华致酒行，京东。

风险分析：居民消费需求增速未达预期，地产后周期影响部分子行业收入增速，渠道变革大势对现有商业模式冲击高于预期。